周三(12月31日)亞盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報4347.47美元/盎司，漲幅0.19%，現貨黃金開盤報4338.71美元/盎司，最高上探4372.65美元/盎司，最低觸及4332.00美元/盎司。

美聯儲政策分歧：降息微妙平衡，內部辯論影響市場預期

美聯儲的貨幣政策一直是影響黃金價格的核心變量，而2025年12月的會議記錄更是揭示了政策制定者的深刻分歧。在12月9-10日的政策會議上，美聯儲決定降息25個基點，將基準利率目標區間下調至3.5%-3.75%，這是連續第三次降息。

會議記錄顯示，這一決定是在對美國經濟風險進行深入辯論后達成的，大多數決策者支持降息，認為這是穩定勞動力市場的必要舉措，尤其在近期就業增長放緩和失業率上升的背景下。然而，即便是支持降息的成員也承認，這是一個“微妙平衡”的結果，有些人原本傾向于維持利率不變。

有趣的是，會議中出現了多位委員的異議，有的建議維持利率不變，有的甚至主張更大幅度降息，這種分歧在美聯儲歷史上并不常見，且已連續兩次會議出現。反對降息的六位決策者中，包括兩位FOMC投票成員，他們對通脹目標進展停滯表示擔憂，并強調在下次會議前將有大量勞動力市場和通脹數據公布，這些數據將有助于判斷進一步行動的必要性。

此外，會議記錄還提到，長達43天的政府停擺導致數據缺失，這進一步復雜化了政策判斷。美聯儲預計2026年僅降息一次，并可能在1月27-28日的會議上按兵不動，直到新數據顯示通脹下降或失業率超預期上升。

這一政策立場對黃金市場產生了雙重影響。一方面，連續降息降低了持有黃金的機會成本，推動了全年66%的漲幅;另一方面，內部分歧和對進一步寬松的謹慎態度，使得市場對2026年降息預期降溫，僅為約50個基點。這在一定程度上限制了黃金的短期上漲空間，但也為黃金提供了長期支撐，因為如果經濟數據惡化，美聯儲可能被迫加速寬松，從而利好黃金。會議記錄還強調了啟動短期美國公債購買的決定，這被定性為技術性操作，旨在維持銀行體系準備金水平和聯邦基金利率穩定，而非政策轉向。這進一步穩定了市場預期，避免了黃金因政策不確定性而過度波動。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4347.47美元/盎司，漲幅0.19%，最高上探4372.65美元/盎司，最低觸及4332.00美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4320美元或4275美元附近支撐;上方關注4390美元或4430美元附近阻力。