周一(12月22日)歐盤時段，黃金t+d價格上漲，目前暫交投于989.61元/克，漲幅1.59%，今日黃金t+d價格開盤報975.00元/克，最高上探991.51元/克，最低觸及973.10元/克。

地緣政治因素：俄烏沖突與中東緊張加劇避險需求

地緣政治風險始終是黃金價格的催化劑。近期，俄烏沖突談判進展成為市場焦點。12月21日，美國總統特使威特科夫表示，烏克蘭代表團與美歐伙伴在佛羅里達州舉行了一系列富有成效的會議，特別關注和平時間表和后續步驟。烏克蘭總統澤連斯基透露，烏美磋商取得建設性進展，涉及結束沖突、安全保障及戰后重建的文件條款。同時，俄羅斯總統普京在年度媒體活動中堅持停戰要求，指責歐盟“搶劫”俄資產，并表示如果基輔舉行大選，俄方愿提供安全保障。這些談判雖顯示出和平曙光，但普京強調烏克蘭和歐洲需采取下一步行動，莫斯科不認為基輔已做好準備，這意味著沖突短期內難以完全化解，持續的不確定性將支撐黃金的避險買盤。

此外，中東局勢的緊張進一步放大地緣風險。12月21日，以色列國防軍連續對黎巴嫩南部發動空襲，針對黎巴嫩真主黨成員，這可能引發更廣泛的地區沖突。英國首相斯塔默與美國總統特朗普通話，討論俄烏進展和中東局勢，強調深化兩國關系，而法國總統府表示將在數日內確定馬克龍與普京的對話方式，以推動持久和平。這些事件雖未直接導致黃金暴漲，但它們強化了全球不穩定氛圍，推動投資者轉向黃金作為安全港灣。歷史經驗顯示，地緣沖突往往會放大黃金的波動性，尤其在當前美聯儲政策搖擺不定的背景下。

未來展望：2026年黃金新高在望，長期區間穩固

展望2026年，黃金的前景一片光明。Kitco News的零售投資者投票顯示，雖然51%的參與者預計白銀將領跑，但29%看好黃金，顯示出其持久吸引力。TD Securities的商品展望報告更樂觀地指出，較低的利率、持續貨幣貶值、供應動態和多元化需求將在上半年推動黃金達到4400美元的新高。該機構認為，沒有理由預期黃金大幅下跌，因為美聯儲推動的融資成本降低，以及對美聯儲獨立性的擔憂，將重塑看漲趨勢。分析師強調，黃金的新長期區間將在3500美元至4400美元之間，要跌破下限需美國就業市場不弱化且無進一步降息，但預計就業環境將惡化，美聯儲將再降息100個基點，即使通脹高于2%目標。

總體而言，黃金的未來上漲將依賴于美聯儲的寬松步伐、地緣風險的演變以及全球經濟復蘇的速度。如果降息預期兌現，黃金不僅能維持當前漲幅，還可能開啟新一輪牛市。

綜上所述，黃金市場在多重利好因素的合力下，正處于蓄勢待發的階段。從當前穩健上漲，到宏觀和地緣驅動的長期支撐，再到2026年的潛在新高，投資者應密切關注美聯儲動向和全球事件。黃金不僅僅是金屬，更是經濟晴雨表，在不確定時代，它將繼續閃耀光芒。

黃金t+d價格上漲，目前暫交投989.61元/克，漲幅1.59%，最高上探991.51元/克，最低觸及973.10元/克。黃金t+d走勢上方阻力關注990-992，下方支撐看960-970。