周四(12月18日)歐盤時段，紙黃金價格震蕩上漲，目前暫交投于976.00元/克，漲幅0.34%，今日紙黃金價格開盤報972.60元/克，最高上探977.99元/克，最低觸及971.50元/克。

在2025年年末的全球金融市場中，黃金價格猶如脫韁野馬般強勁上揚，受到美國就業數據疲軟、美聯儲降息預期重燃以及地緣政治緊張局勢升級等多重因素的合力推動，周三(12月17日)現貨黃金價格繼續攀升，盤中最高曾觸及4348.70美元/盎司，收報4338美元/盎司附近，漲幅接近1%。與此同時，白銀價格更是突破66美元大關，創下歷史新高66.88美元/盎司，鉑金也觸及逾17年最高點。本交易日重點關注特朗普的全國講話和延遲公布的美國11月CPI數據。

就業數據疲軟點燃降息預期

美國11月就業數據發布后，市場情緒迅速轉向樂觀，盡管新增就業崗位達到6.4萬個，超出預期，但失業率意外升至4.6%，創下2021年9月以來最高水平。這一數據揭示了勞動力市場的潛在疲軟跡象，投資者普遍解讀為美聯儲可能加速降息的信號。黃金作為非孽息資產，在低利率環境下往往表現出色，因為降息會降低持有黃金的機會成本，從而吸引更多資金流入。

具體來看，周二公布的就業報告雖顯示新增崗位強勁，但失業率的上升讓市場對經濟韌性產生疑慮。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在近期活動中明確表示，鑒于就業增長轉弱和通脹風險下降，美聯儲仍有進一步降息的空間。這一表態與亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克的保守觀點形成對比，后者認為經濟增長將反彈至2.5%左右，且物價壓力將維持高位，因此2026年可能不會進一步降低借貸成本。這種美聯儲內部的分歧進一步放大市場對降息的預期，推動黃金價格逼近上周五的觸及的近八周高點4353.36美元，盤中最高觸及4348.70美元/盎司。

與此同時，本周晚些時候即將公布的11月消費者物價指數(CPI)和個人消費支出(PCE)物價指數將成為關鍵風向標。如果這些通脹數據低于預期，將進一步強化降息路徑，黃金價格有望突破近期阻力位，甚至向4400美元關口發起沖擊。歷史上，每當就業市場出現裂痕時，黃金往往成為資金的首選避風港，這次也不例外。

紙黃金價格上漲，目前暫交投976.00元/克，漲幅0.34%，最高上探977.99元/克，最低觸及971.50元/克。紙黃金走勢上方阻力關注970-978，下方支撐看955-965。