周四(12月18日)歐盤時段，白銀期貨價格上漲，滬銀主力最新價格報15462元/千克，漲幅1.13%，今日滬銀開盤于15425千克，最高上探15641元/千克，最低觸及15210元/千克。

近年來，礦產銀與再生銀的年增速均處于極低水平，其中礦端產量在過去十年間更是近乎零增長。

這一現象的核心原因在于，白銀在自然界中鮮有單質形態，多數以硫化物形式與鉛鋅銅等礦產伴生或共生。+

具體來看，全球約70%的銀礦均為伴生礦，這使得白銀供給端對價格波動的敏感度顯著不足——銀價上漲難以有效帶動開采活動提速，進而進一步加劇了市場供給緊張的態勢。

同時全球主要銀礦的礦石品位正在以每年5%-7%的速度下降，以前挖一噸石頭能出300克銀，現在可能只有150克，之后銀礦的資本開支嚴重不足，過去幾年，礦業巨頭們都在忙著搞ESG、根本沒錢去勘探新礦，加上主要墨西哥、秘魯等產銀國的罷工和政策風險，想增加供給難于上青天。

宏觀政策與市場情緒的短期催化

美國11月失業率升至4.6%的經濟數據，強化了市場對美聯儲2026年進一步降息的預期。

疲軟的就業市場搭配美聯儲此前降息25個基點釋放的鴿派信號，顯著提升了白銀這類非生息資產的吸引力。

同時，美元指數跌至兩個月低點，為以美元計價的白銀提供了被動支撐，而對沖基金和機構紛紛增加白銀配置以對沖通脹和貨幣貶值，投機性買盤進一步放大了漲勢。

此外，美國債收益率下行與美元走弱的組合，讓貴金屬成為全球投資者的配置優選，白銀憑借更強的彈性領漲板塊。

專家觀點

PLWealth負責人RajkumarSubramanian指出，白銀的雙重屬性使其對利率、貨幣強度和制造業趨勢高度敏感，結構性提升白銀需求，這一長期邏輯仍未改變。

當前商品市場正經歷顯著結構性調整，能源轉型加速(尤其在金磚國家和發達市場)持續壓制原油的結構性需求。

專家共識顯示，白銀的長期前景仍偏積極，工業剛需與供應受限的核心邏輯未改，尤其在全球經濟向清潔能源、科技驅動轉型的背景下，其分散配置價值突出。

但需警惕短期大幅上漲后的獲利了結壓力，盲目追高風險較高。

對交易者而言，建議采取精準布局策略：低位持倉者可部分止盈、保留核心配置;新入場者宜等待回調窗口，依托關鍵支撐位分批建倉。

同時需密切關注美聯儲政策動向、美元走勢及工業需求數據的邊際變化，動態調整倉位以平衡收益與風險。

總結與技術分析：

白銀連續刷新歷史新高代表我們不能只用過往的經驗來評價他，雖然白銀今年已經漲幅超過100%，但是在人類AI革命和電力需求激增的宏觀背景下，白銀一定是一個可以反復炒作的優秀的交易品種。

現貨白銀近期連續突破，加速通常是好的兌現機會，但是當銀價回到5日線等關鍵支撐時，又會出現多頭劃算的點位。

銀價下個關鍵點位是70，本波啟動點在30，突破點位是50，目標價在70，雖然銀價很強，但是70附近依然是劃算的止盈點位。

當前白銀期貨價格上漲，目前交投報15462元/千克，漲幅1.13%，最高上探15641元/千克，最低觸及15210元/千克。今日上方阻力位為15640-15645，下方支撐位為15180-15200。