周三(12月17日)歐盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報4336.10美元/盎司，漲幅0.66%，現貨黃金開盤報4307.79美元/盎司，最高上探4339.94美元/盎司，最低觸及4307.28美元/盎司。

美聯儲政策轉向：降息預期升溫，低利率環境利好黃金

美聯儲的貨幣政策一直是黃金價格的核心驅動因素。上周，聯邦公開市場委員會宣布降息25個基點，將基準利率調整至3.50%-3.75%區間，主席鮑威爾的講話被市場解讀為比預期更鴿派。他特別提到勞動力市場存在“顯著下行風險”，并引用初步基準修訂顯示過去12個月就業新增比報告少91.1萬個的估計。這次降息后，官員們暗示近期借貸成本不太可能進一步下降，但市場并不完全買賬。

美國利率期貨顯示，2026年預計再降息兩次，每次25個基點，全年降息幅度達59個基點。聯邦基金利率期貨交易商認為，1月會議上降息概率僅為24%，下一次可能在4月。無息黃金在低利率環境中通常表現強勁，因為機會成本降低，而美元走弱進一步提升其吸引力。

周二，美元指數跌至兩個月低點98.22，盤中一度創10月7日以來新低97.87，這直接使以美元計價的黃金對海外買家更便宜。同時，10年期公債收益率小幅走低至4.155%，兩年期收益率降至3.485%，利差保持在67個基點。經濟學家指出，工資增長降溫至3.5%的2021年5月以來最低水平，有助于抑制通脹，但也可能削弱消費支出，進一步放大勞動力市場放緩的風險。投資者正等待周四的11月CPI和周五的PCE數據，如果通脹數據疲軟，將進一步鞏固降息預期，推動黃金向上突破。

地緣政治風險加劇：俄烏局勢為黃金注入避險動力

除了美國經濟數據，俄烏沖突的最新動態也為黃金提供了重要的避險支撐。周二金價一度下跌，正是因為烏克蘭和平前景的傳聞打壓了避險需求，但隨后震蕩走高。俄羅斯國防部稱已控制哈爾科夫地區的諾沃普拉托諾夫卡定居點，并對烏軍設施實施154次打擊，摧毀多輛裝甲車和無人機。

烏克蘭方面則報告在多個方向擊退俄軍進攻，摧毀俄方坦克和火炮。美歐正在考慮?；鸷笙驗蹩颂m提供安全保護，德國總理默茨表示，必要時維和部隊可對俄軍動武，并強調美國承諾在?；鹎闆r下像保護北約領土一樣保護烏克蘭。這包括建立非軍事區和針對入侵的行動，盡管俄方尚未同意協議。

默茨認為歐洲有50%的可能性達成協議，利用凍結的俄羅斯資產為烏克蘭提供資金支持，至少持續兩年。

這些進展顯示，地緣政治緊張遠未緩解，任何沖突升級都可能迅速推高黃金需求。作為傳統避險資產，黃金在不確定性加劇時往往受益，尤其當股市下跌、美元走軟和債市收益率下降時。周二華爾街股市下跌，便是這種風險厭惡情緒的體現。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4336.10美元/盎司，漲幅0.66%，最高上探4339.94美元/盎司，最低觸及4307.28美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4300美元或4285美元附近支撐;上方關注4335美元或4355美元附近阻力。