周五(12月05日)歐盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報4226.82美元/盎司，漲幅0.50%，現貨黃金開盤報4205.99美元/盎司，最高上探4228.98美元/盎司，最低觸及4194.58美元/盎司。

世界黃金協會表示，相較于對黃金價格的抑制作用，增長放緩、貨幣政策寬松以及持續的地緣政治風險更有可能推高金價，且投資需求、央行購金和黃金回收可以提供額外支撐，但不確定性仍居高不下，主要不利因素依然存在。

周五(12月5日)亞市早盤，現貨黃金跌幅約0.24%，交投于每盎司4200美元附近，仍處于年度較高價位。 世界黃金協會分析師在《2026年黃金展望》報告中指出，2025年黃金表現亮眼，創下50多次歷史新高，漲幅超過60%。他們表示：“地緣政治和經濟不確定性加劇、美元走弱以及積極的價格勢頭共同支撐了這一表現。投資者和央行都增加了黃金配置，以尋求多元化和穩定性?！?/p>

展望2026年，他們認為地緣經濟不確定性將持續影響黃金前景。分析師表示：“黃金價格大致反映了宏觀經濟的普遍預期，如果當前情況持續下去，金價可能保持區間波動。然而，從今年的情況來看，2026年很可能繼續出人意料。如果經濟增長放緩和利率進一步下降，黃金可能會出現小幅上漲。如果出現由全球風險上升引發的更嚴重經濟衰退，黃金可能會有強勁表現。相反，如果特朗普政府制定的政策成果卓著，將加速經濟增長并降低地緣政治風險，從而導致利率上升和美元走強，金價將走低。”

他們補充道：“央行需求和黃金回收趨勢等其他因素也可能影響市場。最重要的是，在市場持續波動的情況下，黃金作為投資組合多元化工具和穩定性來源的作用仍然至關重要?！?世界黃金協會指出，黃金是2025年表現最強勁的資產之一。他們表示：“這波歷史性上漲行情(有望成為1971年以來黃金年度漲幅第四強的年份)是由多種因素共同推動的。在宏觀層面，兩個因素尤為突出：一是地緣政治和地緣經濟環境的高度緊張，二是美元的普遍疲軟及利率的邊際下行?！?/p>

分析師稱：“這種環境導致在債券回報乏力和股市泡沫擔憂的背景下，投資組合多元化需求廣泛增強。在此背景下，加之黃金積極勢頭的進一步支撐，從西方到東方所有地區的投資需求均激增。與此同時，央行繼續大舉購金——需求遠高于平均水平，盡管低于前三年的創紀錄水平?！?/p>

世界黃金協會的黃金歸因模型顯示，高風險環境(主要由地緣政治風險驅動)解釋了金價年內漲幅中約12個百分點的來源，而美元走弱和利率小幅下降帶來的機會成本降低則貢獻了另外10個百分點。

該協會補充道：“在上述兩個因素中，地緣政治風險加劇和美元疲軟的綜合影響約占16個百分點。這凸顯了特朗普第二任期以來，政治和宏觀經濟不確定性對黃金表現的巨大影響。此外，價格動能和投資者持倉貢獻了9個百分點，而經濟增長則貢獻了10個百分點?！?/p>

展望2026年，世界黃金協會指出，市場目前“在很大程度上延續現狀定價，但籠罩在濃厚地緣經濟陰云下的宏觀數據分化，意味著不確定性將保持高位?！?/p>

協會補充道：“市場對美國勞動力市場疲軟的擔憂日益加劇，同時關于通脹將持續頑固高位還是面臨新上行壓力的爭論依然存在。與此同時，盡管取得了一些進展，地緣政治摩擦仍在持續發酵。這對黃金意味著什么?與今年情況相似，諸如解放日之類的不可預見事件仍無法預判。不過，雖然這些事件的具體性質難以預測，但尾部風險事件的發生頻率正在上升?！?/p>

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4226.82美元/盎司，漲幅0.50%，最高上探4228.98美元/盎司，最低觸及4194.58美元/盎司。今日現貨黃金方關注4190美元或4170/55美元附近支撐;上方關注4235美元或4245美元附近阻力。