周五(10月31日)歐盤時段，黃金期貨價格上漲，目前暫交投于918.30元/克，漲幅1.26%，今日黃金期貨價格開盤報910.50元/克，最高上探925.00元/克，最低觸及909.00元/克。

機構集體看漲，2026年底目標直指4700美元

不確定性持續發酵，機構紛紛上調金價預期。Wells Fargo Investment Institute最新報告將2026年底黃金目標價從3900-4100美元大幅調升至4500-4700美元。核心邏輯只有一句話：地緣政治與貿易政策不確定性將持續刺激民間與官方黃金需求。報告指出，全球央行購金步伐不減，私人投資者對通脹與貨幣貶值擔憂升溫，均構成價格上行動力。

從更宏觀視角看，美元指數雖尾盤漲0.38%報99.51，但日內高點99.72已創8月1日以來新高。美元走強通常壓制金價，但本次卻未能抵消避險買盤——足見市場對不確定性的敏感程度。日圓兌美元急跌0.9%至154.08，創2月13日以來新高;歐元跌0.27%至1.1568，英鎊跌0.31%至1.3152，均反映全球貨幣政策分化加劇，資金加速向黃金集中。

債市收益率上行，反襯黃金配置價值

美國債市同樣風起云涌。10年期美債收益率升3.5個基點至4.093%，兩年期升2.6個基點至3.612%，收益率曲線陡峭化至正47.7個基點。Meta Platforms發行的300億美元公司債需求爆棚，超額認購四倍，迫使交易商拋售美債對沖，推高公債收益率。費城Janney Capital Management首席固定收益策略師Guy LeBas警告：若政府停擺持續，11月勞動力市場數據可能繼續缺失，美聯儲決策將陷入“盲區”。

在收益率上行、實際利率抬升的背景下，黃金仍能逆勢大漲2%，凸顯其獨立于傳統利率周期的避險屬性。低利率只是催化劑，不確定性才是核心驅動力。

結語：黃金牛市第三波蓄勢待發

綜上，美聯儲降息落地卻保留12月懸念、中美貿易協議“雷聲大雨點小”、科技股AI支出失控、美國政府長時間停擺、政府數據真空——多重利空股市、利好黃金的因素疊加，共振推動金價一夜暴漲2%并突破4000美元整數關口。機構集體看漲至2026年底4700美元區間，絕非空穴來風。當前時點，黃金不僅是避險資產，更是低利率與高不確定性雙輪驅動下的戰略配置首選。金價的新一輪漲勢，或許已經啟動。

黃金期貨價格上漲，目前暫交投918.30元/克，漲幅1.26%，最高上探925.00元/克，最低觸及909.00元/克。黃金期貨走勢上方阻力關注915-925，下方支撐看900-905。