周三(10月22日)亞盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報4138.20美元/盎司，漲幅1.11%，現貨黃金開盤報4093.07美元/盎司，最高上探4136.17美元/盎司，最低觸及4003.43美元/盎司。

美元走強與全球貨幣政策的影響

黃金價格的波動往往與美元走勢密切相關，此次暴跌也不例外。周二，美元指數上漲0.34%，刷新六日高點至98.98，這使得持有其他貨幣的投資者購買黃金的成本更高，從而壓制了需求。

美元的強勢部分源于日本政局變動：強硬保守派高市早苗當選日本首位女首相后，日元挫至一周低點。投資者押注她的政府可能擴大財政寬松，并使日本央行加息路徑變得復雜，這進一步支撐了美元。

匯豐銀行首席亞洲經濟學家Fred Neumann分析稱，從政治角度看，日本可能推遲貨幣緊縮政策，直到財政寬松發揮作用，這讓日本央行陷入進退兩難的境地。

更廣泛的貨幣政策環境也對黃金不利。歐洲央行執委連恩警告歐元區銀行可能面臨美元融資壓力，這凸顯了全球流動性擔憂，但同時特朗普對美聯儲的施壓和降息預期仍在發酵。美國債市數據顯示，國債收益率下降，10年期債券收益率下滑至3.961%，30年期至4.546%，兩年期至3.455%。收益率曲線繼續趨平，兩年期和十年期收益率利差縮窄至50個基點，為9月17日以來最平，這通常預示著投資者對通脹預期的降低，以及美聯儲降息前的信號。

路透調查顯示，經濟學家一致預測美聯儲將在10月28-29日會議上降息25個基點，將聯邦基金利率區間降至3.75%-4.00%，并在12月再次降息。期貨市場已完全消化今年再降息兩次的預期，甚至對2026年再降息三次的定價。

這些降息預期本應利好黃金，但短期內市場更關注通脹數據的延遲發布和就業市場的疲軟。調查中值預測，失業率將維持在4.3%左右至2027年，而通脹(以個人消費支出指標衡量)預計每年維持在2%以上，高于美聯儲2%目標。推遲至10月24日公布的9月CPI預計將從8月的2.9%升至3.1%。AmeriVet Securities的Gregory Faranello表示，在數據不足的情況下，市場不急于押注利率迅速下調，但整體利率市場仍堅挺，收益率曲線趨平符合利率繼續走低的預期。Raymond James的Vinny Bleau補充稱，即使經濟短期增長，債券市場仍有反彈空間，10年期公債可能跌至3.60%-3.70%。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4138.20美元/盎司，漲幅1.11%，最高上探4136.17美元/盎司，最低觸及4003.43美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4050美元或3950美元附近支撐;上方關注4100美元或4150美元附近阻力。