周五(10月10日)歐盤時段，黃金t+d價格大幅下跌，目前暫報898.99克，跌幅1.26%，今日黃金t+d開盤于913.50克，最高上探917.96元/克，最低觸及895.10元/克。

前一交易日，黃金結束了連續四日的上漲態勢轉為顯著下跌，周五恢復了溫和漲勢，此前四個交易日累計漲幅已超4.5%。盡管出現短期下跌，但看漲傾向仍在市場中占據主導，這主要得益于全球主要央行利率下行，其次也受到市場信心趨勢的支撐。只要這些影響因素持續存在，黃金或將繼續獲得穩定的買盤支撐。 降息預期是否依然穩固?

美聯儲于周三發布了9月17日最新利率會議的紀要。盡管有部分委員對通脹持續性表示擔憂，但整體共識仍傾向于進一步降息，因此紀要內容并未引發重大市場意外。根據CME聯儲觀察工具的數據，在10月29日會議上再度降息25個基點的概率仍高達95%。

持續存在的降息預期已導致10年期美債收益率穩步下行，目前徘徊在4%關口附近。在此背景下，黃金作為避險資產及債券的天然替代品，正從收益率回落中受益，這有力支撐了其需求表現。過去50個交易日內，兩類資產的相關系數達-0.71，顯現出強烈的負相關關系——債券收益率下跌總是伴隨著金價上揚。這表明資金從固定收益市場向黃金的輪動仍在持續支撐需求，不過這種關聯性或將隨市場環境變化而改變。 此外，資金從債券轉向黃金的趨勢也體現在ETF流入量上——自五月以來該數值已顯著攀升。九月全球黃金采購量接近150噸，創下年內迄今最高紀錄，這表明主要由債券收益率走弱推動的黃金需求依然堅實且持續。 只要美國降息預期持續且債券收益率繼續下行，黃金很可能保持強勁的上行動能，這鞏固了其在中短期內的主導性看漲傾向。

黃金仍是避險資產嗎?

當前持續的美國政府停擺事件，引發了人們對政治和體制風險的擔憂，略微挫傷了市場信心。這一影響可以在“恐懼與貪婪指數”中觀察到：市場情緒已呈現穩定的下降趨勢，正逼近50點水平，逐漸接近“恐懼”區間。 在此環境下，黃金依然是全球范圍內最受追捧的避險資產。隨著市場信心難以有效反彈，避險情緒持續為黃金需求提供穩定支撐。若信心指數在未來幾個交易日繼續走低，或將進一步提振黃金，使買盤壓力在短期內保持堅挺，并延長現貨黃金的上漲趨勢。

目前黃金t+d價格下跌，目前暫報898.99克，跌幅1.26%，最高上探917.96元/克，最低觸及895.10元/克。今日黃金t+d上方阻力關注900-920，下方支撐看890-900。