周四(09月25日)歐盤時段，黃金t+d價格下跌，目前暫報849.90克，漲幅0.39%，今日黃金t+d開盤于855.50克，最高上探856.46元/克，最低觸及847.66元/克。

金價在本周三出現了顯著回落，現貨黃金一度下跌1.25%至3717.63美元/盎司，最終收報3735.88美元/盎司，較前一交易日跌幅約0.75%。這與周二觸及的紀錄高位3790.97美元形成了鮮明對比，標志著黃金從今年累計上漲近50%的強勁勢頭中暫時喘息。

造成這一回調的主要推手是美元的強勢反彈，美元指數周三上漲約0.65%，升至近兩周高位，這使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者變得更加昂貴，進而壓制了需求。同時，指標10年期美國國債收益率也隨之走高，進一步增強了美元的吸引力。此外，特朗普向阿拉伯領導人提出加沙和平大綱，俄美外長會晤重申尋求和平解決烏克蘭危機，歐盟與美國達成關稅協議，這也令市場避險情緒明顯降溫。 美聯儲政策信號的謹慎轉向與內部分歧

美聯儲的政策動向一直是黃金價格的晴雨表，而本周鮑威爾的表態進一步加劇了市場的謹慎情緒。

美聯儲主席鮑威爾在周二的講話中強調，必須謹慎平衡頑固通脹與就業市場放緩的風險，沒有提供關于未來利率走向的新線索，這被解讀為對進一步寬松政策的保守態度。

根據CME FedWatch工具，市場目前預計今年將再降息25個基點，其中10月份降息的可能性高達94%，12月份為77%。然而，這種預期并非鐵板釘釘，因為美聯儲內部官員的觀點存在明顯分歧。

一方面，芝加哥聯儲主席古爾斯比警告不要進行一系列激進降息操作，他認為就業市場的急劇放緩并不意味著經濟衰退即將來臨，并指出許多中西部企業仍擔心通脹尚未得到控制。他的最新表態顯示，在即將到來的政策投票中，他可能不太愿意支持進一步降息，而是強調基于通脹可能只是暫時的假設就過度提前降息會帶來不安。

另一方面，舊金山聯儲主席戴利則表達了更鴿派的立場，她完全支持上周降息25個基點的決定，并認為可能有必要進一步下調利率，以應對增長、消費支出和勞動力市場的放緩。她將這一決策視為為勞動力市場可能趨弱的風險購買一份保險，盡管她承認勞動力市場從穩健狀態有所降溫，但仍視其為可持續的。

這些分歧凸顯了美聯儲在通脹與就業雙重目標間的權衡困境，對黃金市場而言，這意味著短期內政策不確定性將持續存在，任何鷹派信號都可能進一步推升美元和收益率，從而打壓金價。

目前黃金t+d價格上漲，目前暫報849.90克，漲幅0.39%，最高上探856.46元/克，最低觸及847.66元/克。今日黃金t+d上方阻力關注850-860，下方支撐看835-845。