周五(6月20日)歐盤時段，紙黃金價格下跌，目前暫交投于775.60元/克，跌幅0.23%，今日紙黃金價格開盤報780.30元/克，最高上探781.00元/克，最低觸及774.50元/克。

美聯儲6月19日宣布維持利率不變，但將2025年美國GDP增速預期下調至1.4%，并上調核心PCE通脹預期至3.1%。這一“滯脹預警”理論上利好黃金，但鮑威爾在記者會上強調“不急于降息”，導致美元指數短線反彈至99.2，壓制了黃金的貨幣屬性溢價。市場對美聯儲政策路徑的分歧，使得黃金陷入“避險需求與美元韌性”的夾板行情。

多頭獲利了結與技術面回調共振

黃金在6月13日創下3452.6美元/盎司的歷史新高后，觸發程序化交易的止盈拋售。截至6月19日，全球最大黃金ETF——SPDRGoldShares持倉減少12.3噸至937.6噸，創2024年11月以來最大單日降幅。技術面上，倫敦金現跌破3370美元/盎司的短期上升趨勢線，RSI指標從超買區域回落至55，顯示多頭力量階段性衰竭。

未來一周金價走勢關注這3大關鍵變量

1.地緣升級的風險

若伊朗在未來兩周內重啟納坦茲核設施鈾濃縮活動，或以色列對德黑蘭發動“斬首行動”，可能觸發黃金的“恐慌性買盤”。反之，若美伊通過瑞士渠道達成臨時?；饏f議，金價可能下探3320美元/盎司的60日均線支撐。

2.美聯儲政策預期的修正

6月27日公布的美國5月核心PCE數據將成為關鍵節點。若數據高于3.2%，可能強化美聯儲“higherforlonger”預期，美元指數有望上攻100關口，黃金或測試3300美元/盎司;若數據低于3.0%，降息預期升溫將推動黃金反彈至3400美元上方。

3.全球央行購金的邊際變化

世界黃金協會最新數據顯示，2025年第一季度全球央行購金量達387噸，同比增長21%。但近期中國央行黃金儲備連續兩個月僅增持6萬盎司，顯示部分央行在金價高位時采取觀望態度。若6月央行購金數據顯著回落，可能加劇黃金的回調壓力。

紙黃金價格下跌，目前暫交投于775.60元/克，跌幅0.23%，最高上探781.00元/克，最低觸及774.50元/克。紙黃金走勢上方阻力關注770-780，下方支撐看765-775。