周一(5月19日)亞盤時段，現貨白銀價格盤內持續下跌，目前交投報32.42美元/盎司，跌幅0.10%，今日銀價開盤報32.43美元/盎司，最高上探32.55美元/盎司，最低觸及32.34美元/盎司。

對美聯儲的影響：降息預期升溫但節奏謹慎

若PCE數據確認通脹大幅放緩，市場對美聯儲降息的預期可能進一步升溫。Balsbaugh認為，美聯儲可能比市場當前定價更早降息，尤其在能源價格下行和預算爭論緩解的背景下。然而，美聯儲內部對政策路徑的分歧依然明顯。

機構觀點：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，“我預計今年只有一次降息，部分原因是政策不確定性短期內難以消散。我們需要抵御潛在的通脹壓力，這將限制當前政策立場?！彼岬剑诘鼐壗洕h境的緩和略微改變了他的展望，但美國經濟增長可能僅為0.5%-1%，暗示對通脹的謹慎態度。

美聯儲主席鮑威爾則從更長遠的視角出發。鮑威爾評論：“更高的實際利率可能反映未來通脹波動性加大，供應沖擊可能更頻繁且持續。”他暗示，低利率時代可能結束，美聯儲正在調整利率設定框架以應對新經濟現實。這意味著，即便PCE數據疲軟，降息節奏可能不會過于激進，而是更注重平衡通脹與增長。

若PCE數據低于預期，美元可能因降息預期升溫而面臨短期下行壓力。Balsbaugh預計“多降息將壓低美元”，與進出口物價指數的疲軟表現一致。

但美元的底部支撐堅實。博斯蒂克提到，美聯儲需“抵御潛在通脹壓力”，可能限制降息幅度。鮑威爾關于“更高實際利率”的表態暗示，美元在全球高利率環境中仍具吸引力。美債收益率的波動(從4.50%回落至4.406%)表明市場對美元信心未減。若未來通脹預期反彈或降息節奏放緩，美元可能重拾漲勢。

最新數據顯示，4月新屋開工年化總數為136.1萬戶，略低于預期的136.5萬戶;營建許可年化總數為141.2萬戶，低于預期的145萬戶，月率下滑4.7%。這些數據反映住宅建設活動放緩，可能受成本上升影響。密歇根大學5月初消費者信心指數預計從52.2升至53.1，但仍處歷史低位，現狀指數預計降至59.6，預期指數升至48.0。

在核心PPI和進出口物價指數等關鍵數據偏軟后，即將公布的4月核心PCE可能進一步確認通脹放緩，為美聯儲降息打開空間。但鮑威爾和博斯蒂克的謹慎表態提醒市場，政策不確定性猶存。黃金短期或因降息預期獲撐，但長線需警惕高利率環境;美元短期承壓，但底部支撐穩固。交易者需密切關注美債收益率、通脹預期及美聯儲官員表態，把握市場脈動。

當前白銀價格下跌，目前交投報32.42美元/盎司，跌幅0.10%，最高上探32.55美元/盎司，最低觸及32.34美元/盎司。今日現貨白銀下方關注32.25美元或32.10美元支撐;上方關注32.70美元或33.00美元阻力。