周一(4月14日)亞盤時段，現貨黃金延續上漲趨勢，目前交投于3232.97美元/盎司，漲幅0.28%，今日開盤報3221.80美元/盎司，最高上探3245.23美元/盎司，最低觸及3215.60美元/盎司。

全球貿易緊張局勢因美國政策反復而急劇惡化。亞洲大國宣布將對美國進口商品加征125%關稅，標志著國際貿易對抗進入新階段。

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah指出，貿易戰削弱了市場對美國作為可靠貿易伙伴的信心，導致美元資產遭遇拋售，美元指數單周暴跌3%，創2022年4月以來新低(最低觸及99.01)。美元作為傳統避險貨幣的地位動搖，促使資金轉向黃金、日元及瑞郎等替代性避險資產。

Jefferies全球外匯主管Brad Bechtel分析稱，美國經濟“特殊性”減弱與衰退風險上升加速了資金從美元向黃金的遷移。

美國經濟數據釋放矛盾信號，加劇市場對滯脹的擔憂。4月密歇根大學消費者信心指數驟降至50.8(2022年6月以來最低)，而一年期通脹預期飆升至6.7%，創1981年以來新高。盡管3月PPI環比下降0.4%，但同比仍維持2.7%的漲幅，顯示成本端壓力未根本緩解。

紐約聯儲代理主席威廉姆斯警告，關稅可能推升通脹至3.5%-4%，并導致實際GDP增長不足1%。

利率期貨市場已定價美聯儲6月降息概率為75%，全年預計降息三次。寬松預期疊加通脹黏性，強化了黃金的抗通脹屬性。

債市動蕩與避險資金再配置

美國國債市場上周經歷歷史性拋售潮，10年期美債收益率單周漲幅創2001年以來新高(收于4.478%)，30年期收益率周漲幅為1987年之最。貿易政策反復引發保證金追繳與基差交易平倉，加劇債市流動性危機。

LPL Financial首席策略師Lawrence Gillum稱此為“完美風暴”，主權基金、機構投資者與散戶同步拋售債券，迫使資金尋求黃金等低相關性資產避險。債市波動與股市回調形成共振，進一步凸顯黃金的避險優勢。

當前現貨黃金價格維持上漲，目前報3232.97美元/盎司，漲幅0.28%，最高上探3245.23美元/盎司，最低觸及3215.60美元/盎司。今日黃金下方關注3200美元或3167美元附近支撐;上方關注3250美元或3290美元附近阻力。