周四(5月14日)，黃金期貨開于1723.1美元/盎司，最高上探至1728.0美元/盎司，最低觸及1716.40美元/盎司，截至目前暫報1724.5美元/盎司，漲幅0.47%。黃金期貨昨日拉升之后，有小幅回落，本交易日亞盤初繼續上行，并突破1720美元。從1小時走勢圖來看，紅色動能柱逐漸縮短，多頭動能正在減弱。

回擊特朗普!鮑威爾稱依靠負利率是巨大錯誤!

美聯儲主席鮑威爾周三(5月13日)向利率期貨交易商發出明確信息：押注美聯儲將采取負利率政策大錯特錯。

最近一系列美聯儲官員紛紛發表講話，讓市場打消聯儲可能將利率推入負值區域的想法，鮑威爾是最新的一位。此前與美聯儲利率政策預期相關的期貨市場近期消化了美國利率小概率可能在明年降至零以下。

鮑威爾在彼得森國際經濟研究所主辦的一個活動上回答記者提問時表示，“委員會對負利率的看法真的沒有改變。這不是我們正在考慮的事情”。

自2007-2009年金融危機以來，包括日本央行和歐洲央行在內的許多主要央行都實施了負利率政策，因為其低迷的經濟未能產生理想的通脹水平。

上周，聯邦基金利率期貨有史以來第一次開始消化美國實施負利率政策的微弱幾率。

負利率政策的有效性仍是全球央行界爭論的主題。這個想法至少有一個高調粉絲，美國總統特朗普，他本周再次發推文支持負利率。

特朗普周三晚些時候表示，我喜歡負利率，我強烈感覺我們應該實施負利率。特朗普稱，在負利率問題上，我不同意美聯儲主席鮑威爾的看法。

鮑威爾只是最新的一個否定負利率政策想法的貨幣政策制定者。在12位美聯儲地區聯儲主席中，至少有六位已經否定了這一想法。鮑威爾在周三的活動上指出，決策者們對這一想法的漠視是少有的一致。

官員們最近一次討論這個問題是在去年10月的會議上，鮑威爾稱，“會議記錄顯示，所有聯邦公開市場委員會成員，這句話你不是經常說，目前所有聯邦公開市場委員會成員都不認為負利率……在美國似乎是一個有吸引力的貨幣政策工具?！?/p>

鮑威爾表示，政策制定者更傾向于采取其他措施，如前瞻性指引(即當前政策將維持多久的明確信號)和大規模資產購買(也被稱為量化寬松)。我們已經說過，我們將繼續依賴那些嘗試過的工具，它們現在是我們工具包的一部分。

鮑威爾講話后，利率期貨消化的實施負利率的幾率有所降低。一些分析師也給市場的確在消化負利率的想法潑冷水。

法國興業銀行駐紐約的美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，盡管利率期貨市場仍在消化負利率，但我們看到的是非常少量的聯邦基金利率期貨。即便如此，你看到的只是一兩個基點的負利率，因此，這并不意味著這是市場正在消化的政策舉措。

Rajappa稱，這可能是“為防美聯儲政策朝那個方向轉變而進行的對沖。

鮑威爾表示當前沒有考慮負利率政策之后，交易員將負利率押注推遲到明年晚些時候。

聯邦基金利率期貨合約隱含利率顯示，到2021年第二季度，基準政策利率將跌破零。在鮑威爾講話前，該合約顯示，到2021年第一季度末，利率約為負半個基點。

鮑威爾表示，美聯儲認為其所擁有的工具可以起作用，并稱證明負利率效果的證據混雜。

黃金期貨后市分析

黃金期貨本交易日亞盤初延續漲勢，不過漲幅有限。盡管昨日美聯儲主席鮑威爾的講話刺激市場震蕩，但更大的變局還有待更加強力的刺激。

德國商業銀行分析師Eugen Weinberg表示，整體看，金市表現正在踩水，因為在兩個方向上都存在強力的驅動，一方面我們對實物黃金的需求非常低迷，另一方面投資者的避險需求有相當之高。

對于黃金接來下的短期走勢，Walsh Trading商業對沖的聯合主管Sean Lusk表示，目前金價一直在狹窄的范圍內波動，這種形態正在形成一種楔形結構，并在不久的將來引起突破。楔形形態的建立可能擴大上漲空間，也可能加大下行空間，這種震蕩不會持續很長時間，接下來幾周突破就會發生。