無風險資產收益將低于CPI 黃金將成為最具吸引力的保值資產

日前，管理規模逾1000億美元的資產管理機構柏瑞投資(Pinebridge) 周二發布最新研究報告稱，由于目前全球疫情的重點已經從東方轉移到西方，東方已經逐漸恢復經濟活動，而西方正在面臨挑戰，因此其維持此前將資產配置重點從西方轉移到東方的策略，但目前階段希望以更低的組合風險進行投資管理。

柏瑞在這份多資產策略報告中建議，進一步減持歐洲小盤股，減持美國金融股，清盤英國中盤股，進一步增持黃金。

在報告中，柏瑞投資表示，隨著西方國家感染人數的不斷增多以及死亡人數的上漲，隔離和停工計劃將變得更加嚴格，所以經濟損失將超過此前預期。

他們認為，美國國債等傳統的無風險資產的收益將低于CPI，對于預期收益CPI+5%的中期投資者來說，已經很難再進行投資。在這種情形下，黃金接近公允價值，使其成為最具吸引力的保值資產。

從目前黃金的走勢來看，1450美元/盎司附近的支撐位保持良好，從而推動價格升至更高水平。隨著金價大幅飆升，金價從1450美元/盎司進一步下跌的可能性已被排除。一旦金價突破1600美元/盎司，可能在短期內推動金價再次測試1700美元/盎司。

黃金ETF持倉量連續上漲 凸顯市場對黃金買需的回升

全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust周三(3月25日)黃金ETFs數據顯示，截止3月24日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量935.98噸，較上一交易日增加11.99噸。前兩個交易日累計增持近27噸，凸顯市場對于黃金的買需大幅回升。此前，周一黃金ETF持有量一度增加1.8%。

根據CME集團給出的周一數據現實，黃金期貨未平倉頭寸數量周一增加了105000份合約，扭轉此前三個交易日的跌勢，交易量增加1456000份合約，扭轉此前4個交易日的回落走勢。

分析師表示，從未平倉單表現看，上行趨勢仍在途中。