周四（12月19日）金價走高，紐約商品交易所2月黃金期貨上漲0.4%，結算價1,484.40美元/盎司，是主力合約12月3日以來最高收盤價；因美國經濟數據未達經濟學家預期，支撐了對黃金的避險需求。

日內公布的數據顯示，美國上周首次申領失業救濟人數減少程度不及市場預期；費城聯儲制造業指數在12月跌至6個月低點，表明制造業仍處于低迷狀態；二手房銷量和領先經濟指標也落后于估計。特朗普成為史上第三位遭彈劾的美國總統，這將加劇美國的政黨對立，謹慎情緒一定程度上也支撐了金價，因在政治和金融不確定時投資者通常選擇黃金避險。澳新銀行分析師Daniel Hynes表示，彈劾的結果令不確定性有所上升，因此金價小幅走高。

期貨交易指向押注進一步上漲，紐約商品交易所未平倉合約總量本月增加，周三已接近11月的紀錄高位。荷蘭銀行分析師Boele表示，我認為投資者正在尋找此刻購買黃金的理由，投資者新開頭寸是因為他們希望或認為價格見底，而如果價格不上漲，他們的耐心將受到考驗，預計黃金將在下周和第一季度下跌，之后反彈。

新加坡輝立期貨分析師Benjamin Lu稱，黃金價格保持相對平穩，市場等待方向；盡管節日季交易活動定然放緩，但我們仍預計短期內會出現積極的突破。不過Bullion Vault研究主管Adrian Ash則指出，2020年或許要小心黃金市場的走低。今年主要資產的回報都超過了美國通脹的表現，這是1971年以來的第一次。在這樣大部分資產都表現良好的情況下，基金經理和央行們都選擇了增持黃金。黃金ETF持有量大漲31%至1350億美元，是2012年以來最高的水平。

以通脹后收益計算，這個十年黃金的表現較為平淡，自2011年觸及頂峰后持續回落，今年才終于突破了多年盤整區域。今年市場大量的不確定性引發了避險情緒，推動金價大漲。但到了2020年，投資者是否還會繼續涌入黃金市場呢？

Ash表示，可以關注黃金和美股之間的關系。2013年時金價和美股處在顯著負相關的關系，到今年則進入了顯著正相關關系，因此會出現相關性零值的情況。今年金價和美股一同走高，這并不意味著這種情況能繼續持續下去。，以目前來看，黃金還是要關注美元的表現。金價和美元十年平均相關性為-0.58，10年中值為-0.73，但目前在0.28。

如果明年美元、標普500指數繼續走高，那么均值回歸意味著金價會在2020年下跌，而如果情況并非如此，美股和美元下跌的情況下，金價就會走高。