受全球主要經濟體更寬松的貨幣政策和央行持續購買的推動，黃金在2019年令人矚目的漲勢可能將延伸到下一個十年。

在2020年臨近之際，全球最大資金管理公司貝萊德仍對黃金作為對沖工具保持正面看法，高盛和瑞銀則預期價格攀升到每盎司1600美元，這是2013年以來的最高水平。

金價正邁向2010年以來的最大年度漲幅，表現超越彭博商品現貨指數。盡管如此，在全球股市仍然活躍，美國勞動力市場證明具有韌性，但各國央行2020年可能的作為不明確下，黃金前景不確定。

貝萊德全球配置基金投資組合經理Russ Koesterich表示，“經濟成長和通脹仍溫和，各國央行繼續傾向于寬松政策?！薄霸谶@種環境下，對股票的任何沖擊都可能來自對經濟增長或地緣政治的擔憂。在這兩種情況中，黃金都可能被證明是有效的避險工具。”

周二亞盤中現貨黃金的最新交易價約為每盎司1,462美元，今年以來上漲了14%，有望實現過去四年中的第三次年度上漲，唯一的一次例外是在2018年下跌1.6%。今年9月，金價觸及每盎司1557.11美元，為2013年以來的最高水平。盡管黃金支持的交易所交易基金(ETF)的持有量有所減少，但仍接近歷史最高水平。

地緣政治和經濟風險可能會像今年一樣繼續出現在2020年，這可能會支撐黃金：目前仍然充滿了不確定性。

美國總統大選將于明年11月舉行，在此之前，現任總統特朗普可能會遭到彈劾。特朗普在貿易方面的立場每周都在變化，包括最近他喜歡等到大選結束后再簽署協議的言論。

“誰也不知道特朗普下一步會做什么，他已經讓我們驚訝了太多次，”瑞銀財富管理的商品分析師Giovanni Staunovo說，“我們還有總統選舉，所以預計會有更多的波動，更多的市場噪音?！?/p>

盡管黃金受到持續的貿易糾紛提振，但美國股市等風險資產也從對突破的樂觀情緒中獲得支撐，讓人不禁要問，哪一種將占上風，哪一種將出現回調。景順投資管理有限公司(Invesco Ltd。)的Kristina Hooper預計明年金價將上漲5%至8%，但她認為股市的表現將超過黃金。