美元兌一籃子貨幣周四升至三周高位，受助于美國貨幣市場持續吃緊，而政治緊張局勢加劇以及經濟前景黯淡打壓歐元和英鎊。

華爾街的一項關鍵借貸成本最近幾天大幅上升，促使美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)向美國銀行系統注入數百億美元的較長期資金。

分析人士將9月17日回購協議市場利率飆升至10%歸咎于超額準備金的缺乏，這是十多年前全球信貸危機以來從未見過的利率水平。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)駐多倫多首席外匯策略師Shaun Osborne在一份報告中稱，持續的美元買盤可能是融資壓力持續的結果。

3、美國二季度企業投資萎縮超預測 料拖累全年經濟增長

美國商務部周四(9月26日)公布的第二季度GDP的第三次測算報告中表示，上季度企業投資年率下降1.0%，為2015年第四季度以來最大跌幅，降幅高于之前估計的0.6％。

疲弱的企業支出和不溫不火的利潤增長可能會讓人懷疑消費者是否有能力繼續推動經濟增長。美國第二季度國內生產總值(GDP)以未經修正的2.0％的速度增長，四年半以來最強勁的消費者支出抵消了疲弱的出口和庫存投資步伐的放緩。 第一季度經濟增長為3.1％，上半年增長了2.6％。

消費者支出的增長(占美國經濟活動的三分之二以上)在第二季度以4.6％的速度增長。這是自2014年第四季度以來最快的速度，較上個月估計的4.7％略有下調。

建筑業的支出下降了11.1％，從而拉低了建筑支出，這反映了商業和醫療保健、采礦勘探、豎井和油井類別的下降。不含存貨評估和資本消耗調整的稅后利 潤(對應于標普500的利潤)以向下修正的3.3％的比率增長。先前據報道，第二季度利潤增長了4.8％。

從收入方面衡量，第二季度美國經濟增長率為1.8％。此前據報道，4月至6月季度的國內總收入(GDI)增長2.1％。第一季度它以3.2％的速度增長。

4、美聯儲重啟回購操作將如何影響黃金市場？

上周，美聯儲自“大衰退”(Great Recession)以來首次向回購市場注入流動性，以遏制利率飆升。美聯儲進行了不止一次操作，而是多次。這成為聯儲降息之外備受關注的焦點。

美聯儲在四天里向回購市場注資2780億美元，以穩定短期利率，平息市場緊張情緒。

流動性枯竭引發利率上升。如下圖所示，聯邦基金實際利率一度跳升至2.3%。在上周三美聯儲降息之前，該利率理應在2.00-2.25%的目標區間內。因此，美聯儲不得不進行干預，注入一些儲備，以取回對其主要政策利率的控制權。

短期回購利率在上周初曾短暫飆升至近10%，美聯儲衡量美國國債隔夜有擔保借貸成本的指標——有擔保隔夜融資利率上周從2.20%飆漲至5.25%。

根據官方的說法，利率飆升是由兩個臨時性因素所致，即季度企業稅款支付和780億美元的國債拍賣。這兩項因素都從市場上抽走流動性，并且都發生在上周。所以，這并非流動性危機，而是一次很快會消退的流動性短缺。

但是Sunshine Profits的編輯Arkadiusz Sieron對這種解釋提出質疑。他表示，就連負責干預行動的紐約聯儲主席威廉姆斯也承認，盡管企業稅款支付和國債拍賣預計會在一定程度上減少流動性，但回購市場的反應“與近期經驗不同”。更重要的是，紐約聯儲宣布，將在10月10日之前的每個工作日進行750億美元隔夜回購操作，此外在9月24日、26日和27日進行三次14天回購操作。該聲明顯然表明，紐約聯儲擔心美元資金 短缺可能會繼續。

5、四日跌逾20% 比特幣牛市已盡？

據英為財情數據，比特幣在9月23日起的4個交易日內連續走低，期間跌幅超20%，僅9月24日一日比特幣便跌去12.25%。同時，在比特幣的跌勢帶動下，以太坊、瑞波幣、萊特幣等其他數字貨幣近日均呈下跌態勢。

目前，比特幣仍徘徊在8100美元左右的三個月低位，與6月26日所創13929.8美元的年內高點相比，已跌逾四成。

什么原因使年初以來風光無限的比特幣短短幾日內跌入“技術性熊市”？

分析人士稱，Bakkt比特幣期貨令人失望的表現是比特幣近日持續走低的導火索。就在比特幣大跌之前(9月23日)，美國洲際交易所(ICE)旗下加密貨幣交易平臺Bakkt正式上線全球首個以實物結算的比特幣期貨，這被業內人士視為重大利好，被寄予引爆牛市的厚望。但Bakkt比特幣期貨在首日交易中表現平平，只交易了2份每日期貨合約和71份月度期貨合約，遠低預期，第一個每日合約甚至在平臺推出18小時后才開始交易。

Bakkt比特幣期貨上線首日的慘淡表現一定程度上反映了大型投資者對加密貨幣的猶豫不決，這種情緒直接引發投資者對比特幣等加密貨幣的拋售。

此外，OKEx與芝加哥商業交易所(CME)兩大合約交易平臺季度合約即將到期也是造成比特幣大幅走低的原因。歷史數據顯示，合約到期前后比特幣價格都會產生較大下跌，如上一次季度合約交割(2019年6月28日)前一天比特幣便下跌13.59%。

【分析點評】

在經歷了三周的沉默之后，本周黃金價格走勢動蕩不安，再次經歷了暴漲又暴跌的過山車行情。

本周初，由于對經濟前景的擔憂和美國政治不確定性助推了避險情緒。黃金從1513.43美元每盎司震蕩走高，最高觸及1535.54美元。隨后全球經貿局勢預期與中東局勢的向好，市場風險偏好回暖，加上美元漲勢凌厲，使得黃金承壓，目前勉強保持在1500關口下方。

分析人士認為，盡管本周黃金價格下跌了1%，但由于不確定性繼續主導市場，一些分析師仍在近期看漲。Adrian Day資產管理公司董事長兼首席執行官Adrian Day說，“在世界舞臺上，有太多支持黃金的問題，從脫歐到彈劾和寬松的貨幣”。

加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero表示，他認為逢低買盤有潛力在下周支撐價格。不過，他補充說，強勁的美元仍然是黃金的主要阻力，而且短期內可能不會改變。他說：“世界需要一個安全的避風港，現在就是美元。” “但是，由于債券收益率是如此之低，因此投資者再次將黃金視為最終的避險資產的時間不會太久。”

目前從技術上看，黃金在千五大關再次失守，反彈失敗，但多頭仍具有近期的技術優勢，金價在日線圖上仍處于4個月的上漲趨勢之中；多頭下一個目標將是持穩在1500大關上方，進一步上攻1600關口；空頭目標是將金價拉回1500關口下方方，推動下跌行情。目前支撐位在日內低點1486.60美元，其次是1480美元；阻力位在日內高點1507.40美元及1510美元。

此外，根據Kitco 周五(9月27日)發布的每周黃金調查顯示，盡管短期內波動加劇，但華爾街分析師預計區間波動將加劇黃金市場的觀望情緒，在金價跌破其50日移動均線且美元持續走強對黃金短期構成壓力后，多數分析師對黃金持中性態度。同時，即使投資者情緒降至三個月低點，下周普通投資者仍看好黃金。