十次危機九次地產。反觀全球歷次金融危機，前期大多都是房地產市場空前繁榮，而后迎來暴跌。比如1929年大蕭條、1991年日本房地產崩盤、1998年東南亞房地產泡沫和2008年美國次貸危機等等。以美國次貸危機為例，在危機爆發前，也就是2007年，與房地產次級貸款有關的金融產品總額高達8萬億美元，是抵押貸款的5倍。而為什么房地產總是“背鍋”呢?答案是銀行。

危機前基本都是房地產空前繁榮，高處不勝寒，漲得越狠，跌下來的風險也就越高，跌的也就越慘，而跟房地產有關的貸款絕大多數都在銀行賬上，一旦房價下跌，銀行首先就死定了。即使收回那些斷供的房子，可能依然收不回本息。而銀行又是我國的國民經濟命脈，這地方出問題，對金融體系的沖擊可想而知。另外，房價猛漲也使得資金脫實向虛，實體經濟嚴重失血。而經濟發展可持續發展的支柱又是實體經濟。

本周，迎來美聯儲今年最后一次加息節點，也是最重要的轉折點。

上周給朋友們簡單講解此輪加息背后的考慮因素以及市場反饋，目前市場普遍預期十二月加息概率已不再是板上釘釘，可能因對未來經濟預期萎縮、經濟數據轉向疲軟以及總統施壓因素暫停，十二月是否加息變成了未知數。

上周五失業金數據再次的利好美元，稍早公布的美國11月零售銷售增幅也優于預期，美元多頭再次得到提振，并且在周五強勢爆發，刷新2017年5月以來新高至97.71，隨后快速下撤下來，也確定了97.7一線的強阻。12月初左右的數據再次表現優異，葉一良認為可能會給美聯儲一顆定心丸，十二月將頂住壓力如期加息，以展示對美國經濟的信心，但此前定下的2019年三次加息則需要細細斟酌了。

美聯儲的態度已經開始轉向鴿派，十二月加息的結果已經不重要，未來97.7-98將是美指長線頂部，資本將大幅撤出轉向逐漸穩定的新興市場以及黃金市場，金價在加息后必然會沖擊1270關口。

黃金，上周一新高1251后開始回落，周五最低來到1233，日線四陰一陽格局與美指剛好相對應，而美指周五的強勢未能延續，在97.7再次做頂回落，二次頂的壓力非常大，所以周一先看延續回落至上行通道的底部96.8附近，黃金多頭空間將再一次放開，今日開盤后繼續做多。

黃金1233-1234多，目標1243.9。周一行情偏弱勢，亞歐盤上漲無力，可能陷入1234-1240震蕩，多頭動能不足，注意在區間頂部附近著手空。

原油，上周大開大合，大區間震蕩格局下，本周一先多看52.4。51.1進場即可，如果價格直接突破51.48，建議小回落直接進，不用再等。

文/葉一良