人性的兩大缺陷：貪婪和恐懼。做投資的時候，常常會因為貪婪，不知進退，會把已經吃到的東西，連皮帶骨一起吐出來，順便再捎上放點血。當人們恐懼的時候，即使眼前遍地黃金，他也會非常懷疑，金子里面是不是鐵啊，眼看著金子被別人撿了去。

有兩個基本的投資理論，相互對立。堅實基礎和空中樓閣。前者是說，萬事萬物皆有其價值，太高或太低的價格，終將會被市場修正。至于那個“價值”是多少，要自己去分析事物的現狀和前景去判斷?？罩袠情w呢，和大眾心理有關。簡而言之，就是博傻，只要你能找到比你出價更高的人把東西賣給他，那么你在什么價格買入都是合理的。我相信，投資中的“博傻”行為，和這兩個人性缺陷息息相關。脫離“堅實基礎”，“空中樓閣”的建立，就是貪婪在作祟，泡沫破碎，原有價值體系崩塌，則是因為集體恐懼。

黃金消息面：

隨著美元指數的回落，黃金終于擺脫了跌穿1200美元大關的命運，且英國脫歐的避險情緒持續提振黃金，金價目前已經升破了1220美元水平，下行壓力大幅減緩。此外，數據還顯示，由于金價水平較低，實物黃金需求得到提振，亞洲地區金價升水走高，印度更是6周以來第一次進入升水狀態。本交易日，投資者需關注美聯儲票委威廉姆斯講話。昨日全球最大的黃金上市交易基金的黃金持倉量較前一個交易日持平，為759.68噸，表明當前投資者對黃金投資較為謹慎。

現貨黃金走勢分析：

四小時來看，黃金反轉結構較為明顯，黃金從1197反彈至1225，漲幅有28美金，那么目前的沖高回落調整是有必要的，小幅的回調修正后關注上漲的力度。若本周能繼續突破1225上周高點，并能一舉上破1237前高點，那么此次大幅的回撤后拉升將漂亮收官。若遲遲連1225高點都不能突破，那么不排除黃金可能會阻力成功，有大幅回落風險。

11.20現貨黃金操作策略：

1、回落不破1216-1218附近多單進場，止損4美金，目標1228-1230附近，破位持有;

2、反彈遇阻1228-1230附近空單進場，止損4美金，目標1216-1218附近，破位持有;

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本報告的作者是基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作本研究報告。本報告的信息均來源于公開資料，作者對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含信息和建議不發生任何變更。我希望幫助到有需求的投資者，不管第一感覺怎么樣。都應該給對方一個了解的機會，我相信，你能看完這么多字，就是緣分。投資也是多半看緣分，如果你相信緣分，相信我可以用心為你做點什么，你可以試著和我交流一下，希望有老師的朋友們也可以與我交流，一起進步!

生活除了茍且，還有投資和婉芮。筆者涉足金融以及金融衍生品市場多年，主要研究現貨黃金、美原油，實盤指導經驗豐富。投資有風險，入市需謹慎。

文/胡婉芮