周一，黃金市場窄幅波動，金價在1200關口下方徘徊，即使美元一度走低也沒能引發黃金的大幅反抽，基本圍繞1198-1192區間波動，當前市場稍顯平靜， 缺乏足夠的催化劑來打破近期窄幅震蕩，整理行情或將延續。

非農，終究還是沒有成為導火線引爆黃金行情，這顆實心鉛球越來越沉，想讓其飛高飛遠，還需要更大的力氣?？诳谙鄠鞯陌嗽履е浔淮蚱疲寝r數據遠超預期的強勁，推升美聯儲9月加息的預期，提振美元打壓黃金市場跳水，金價再度失守1200關口。盡管周一金價反彈但是仍處于1200下方壓制運行，整體稍顯弱勢。

不僅如此，在金價跳水之際，投機客和ETF投資者都不看好黃金。CFTC最新數據顯示，投機客持有的黃金凈空倉規模擴大至四周來最高水平，這主要是由于多頭撤離金市，空頭再度卷土重來。ETF投資者也在拋售黃金，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉上周五減少1.47噸，當前持倉量為745.44噸，創2016年2月20日以來新低。

與此同時，全球貿易摩擦持續升溫。據悉，盡管聽證會眾多企業反對，但是特朗普一意孤行，將在近期對中國價值2000億美元的輸美商品征收關稅，擴大與華的貿易摩擦。日本很可能成為下一個被針對的貿易對象，盡管日本以美國馬首是瞻。而在北美貿易談判上，進展也很不順利，特朗普將達成協議的最后期限設置在9月底。這意外著9月份市場行情或將開啟新的篇章。

另一方面，新興市場貨幣危機蔓延，土耳其里拉和阿根廷比索暴跌像病毒一樣波及其他發展中經濟體，新興市場的金融動蕩繼續削弱風險偏好，貿易爭端助推避險情緒，人們似乎根本不擔心美國經濟有放緩之憂，美元持續吸引資金流入。而新興經濟體則面臨兩難的抉擇，加息或有短線作用但也提升了國內融資成本，企業崩潰，不加息資金外流逃出，企業嚴重失血，所以這場危機遠未化解。相對來說，美國經濟表面上表現強勁，穩定升值的貨幣能吸引更多的投機客和投資者，風險偏好的轉移讓非美貨幣和貴金屬等失去青睞。

技術面上，周K線單陽后連續收陰，顯然金價仍是空頭占優，此前只不過是下跌行情中的反抽整理，黃金沒能站穩1200關口上方，周線上持續受短周線均線壓制看空，能否扭轉乾坤還要看美聯儲加息之后。日線上，金價持續受MA30均線壓制，偶有刺破也很快就會承壓回落，多頭只有突破這一均線的壓制，站上布林帶上軌之后才能真正展開反彈，而在這之前，我們做單思路上，以均線壓制1198附近為依托點放空即可，下方則關注1190的支撐，日內觸及還是可以短多，區間不破位前都可以高估低渣，利用行情的慣性。不過相對來說，筆者更傾向于反彈做空，畢竟基本面上美元壓制空頭還是比較占優的。

文/劉義晟