但無論如何，全球對于美元加息的資本回流邏輯不會因為耶倫的一番擔憂言論就發生反轉，基于歷次金融危機的教訓，投資人們總是會在謊言被徹底揭露的一天才會紛紛離場?，F階段市場還是更加的青睞美元資產，這從美聯儲加息后標普和納斯達克的報復性反彈就可以看出端倪，在12月14日全球股市出現小幅下跌后，標普指數于12日15日，單日上漲了0.9%，納斯達克則上漲了1.17%，黃金不再向上突破，轉而橫盤。

當然，在加息過程中，我國在外匯端受到一定的壓力，在美聯儲宣布加息25個基點以后，香港金管局宣布加息25個基點，我國央行宣布中期借貸便利利率上浮5個基點，而英國和歐盟早在11月就開始了貨幣緊縮的政策?；ㄆ煦y行和大摩預測稱，明年發達國家會進入自2008年以來的最強加息年，發達國家平均會在明年1年內將基準利率上浮至1%。在全球加息的大浪潮的影響下，相信屆時我國一些業績表現較為突出的貨幣基金或有將年化收益做到5%的可能。

自2015年12月美聯儲首次啟動加息進程以來，基準利率就在不斷的向美國的消費者核心指數PCE靠攏，伴隨著兩者之間的不斷收斂，黃金的振幅也越來越小，標普指數的VIX也進入歷史新低。這充分說明了全球資本市場對于加息后美元回流的現象的認可，并且在不斷的從黃金資產和商品資產初步切換至美元資產。待美聯儲加息最終至基準利率和PCE相對均衡的時候，國際機構的投資組合中黃金和美元資產的比例也就大致的固定了下來，屆時由于沒有機構會再進行拋售黃金買入股票的操作，猜想隨后黃金市場會進入一個波幅更加狹窄的區域，標普大概率會停止上漲的勢頭。

白銀投資網黃金白銀行情中心：北京時間10:56，今日現貨黃金價格報1263.90美元/盎司。關注白銀網（http://m.gzjianzhu.cn/），金銀行情動態隨時看。

（原文標題：《上期所：耶倫表示擔憂通脹 黃金現反彈行情》 摘自：中國黃金網 作者：恒泰證券 張宗奇）