2016年黃金價格從1050美元/盎司漲至1150美元/盎司，今年黃金價格兩次漲至1290美元/盎司，但都跌回1210美元/盎司。接著又漲至現在的高點1350美元/盎司。那么現在黃金真的處于牛市之中嗎？

為了更清楚的了解當前市場的狀況，人們必須仔細研究一個牛市從開始到結束都有那些特點，同時價格在這期間都會發生那些變化。

分析師Peter Gineli 認為通常牛市被分為四個階段：

第一階段：Hope

在這個階段，絕大多數投資者仍然持懷疑態度，不輕易進入市場，保持觀望來弄清楚市場到底是會保持低迷還是會開始攀升進入牛市。

這個階段通常會持續1-2年，在此期間，由于機構投資者（銀行和國家）緩慢的儲備黃金，價格走勢上漲通常非常緩慢。

在這個階段中，周期性的回調和溫和的反彈并不罕見?？傮w來說，市場溫和增長。

第二階段：（Relief & Optimism）

這一階段通常持續2-3年，因為市場開始不斷的創造高點，并且持續上漲的時間越來越長。投資者會因為越來越快的獲得回報而對市場增加信心。越來越多的人開始進去市場。這些人大部分是專業的投資者，如對沖基金和資金管理者。這個階段，大眾還是會忽視它。

隨著價格的不斷上漲以及回調的時間越來短，就將進入第三階段Excitement &；Thrill.