據黃金技術分析專家表示，從實際角度看，現貨黃金表現疲弱，且變得更弱，這可能反映了黃金的基本面惡化。

在第一張圖表中，我們將黃金、黃金兌外幣(FC)以及黃金兌股票一起繪制。盡管金價(名義上)尚未突破2017年的上升趨勢，但黃金/FC和黃金/股票的比率仍處于重大崩潰的邊緣。黃金/FC已經從一個迷你的頭肩形態頂部下跌，失守200日移動平均線，并收于6個月的低點。與此同時，股票/黃金比率即將突破2年高點。簡而言之，黃金兌貨幣和股票表現平疲弱，而且很可能會繼續走弱。

黃金價格的實際價格疲軟可能反映了其基本面惡化。黃金與實際利率的趨勢是成反比的。負面且不斷下滑的實際利率會推高黃金，而實際利率上升將會令黃金走勢掙扎。

下圖我們將黃金與實際5年期收益率(根據TIPS市場計算)和實際的聯邦基金利率(使用2年期收益率作為代理)一起繪制。通脹目前在下行。自2016年12月以來，利率一直在下降，但最近幾周可能已經觸底。其結果是實際利率的上升。在接下來的幾個月里，預期實際利率有可能繼續走高。