事實上，2015年以來，歐洲的經濟數據持續向好，其經濟的復蘇趨勢較美國更為明確，但歐元卻持續走弱。其原因，一方面，是由于歐美貨幣政策分化，即美聯儲進入加息周期，而歐洲央行繼續執行寬松的貨幣政策；另一方面，歐洲政治的諸多不確定性則是壓制歐元的重要原因。2017年以來，歐洲經濟復蘇的趨勢更為明確，制造業PMI屢創新高，通脹也看到了回升跡象，4月CPI升至1.9%，已接近歐央行2%的中期目標。同時，歐洲央行也已經開始考慮逐步退出寬松貨幣政策?；久嬷С謿W元走強。壓制歐元的仍然是歐洲各國大選的政治不確定性。而法國大選的結果無疑使得上半年壓制歐元的最大政治不確定性消除。盡管馬克龍當選當日，歐元先升后跌，但這主要是市場預期兌現的短期調整。后續基本面對歐元的影響將逐步體現出來。從這一角度看，歐元后續仍有上升空間。相應的，考慮到歐元兌美元在美元指數中的占比，美元指數可能繼續趨弱。

其次，全球化和自由貿易陣營再添力量。2016年，引人注目的是反全球化浪潮的興起，典型的是英國的退歐，以及宣揚貿易保護的特朗普當選美國總統。正因如此，中國央行在2016年四季度貨幣政策執行報告中強調“民粹主義、逆全球化和國際貿易及投資保護主義抬頭，逐漸成為全球經濟復蘇的重大風險之一”。2015年和2016年WTO統計的全球商品貿易連續負增長，而2017年全球經濟和貿易均看到了復蘇態勢。然而，貿易保護主義始終是懸在貿易增長之上的達摩克利斯之劍。正因如此，4月G20央行行長與財長會議再度強調自由貿易對全球經濟增長的促進作用。相比被稱為“女版特朗普”的勒龐，馬克龍支持全球化，其當選意味著全球又一大經濟體依然站在自由貿易陣營，央行所強調的逆全球化和貿易保護主義風險有所消退。中國與歐洲的合作將有助于對特朗普的貿易保護主義形成反作用力，進而支撐全球貿易的繼續復蘇。而全球貿易的復蘇對于全球經濟繼續回暖的意義不言而喻。