金價進入“迷茫期” 大選和6月議息前或寬幅振蕩-第2頁
自年初以來伴隨著2月美元不加息和3月美元加息的第一幕匯率和黃金市場大戲隨著3月美元加息落地而落幕。但在距離6月會議尚有3個月的當下，市場無法也不可能達成共識。
當然，說金價進入“迷茫期”，并非從字面意義上意味著市場參與者懵懵懂懂、一頭霧水，而是市場需要后續的美國經濟數據和原油價格走勢才能評估6月份美元加息的概率。在美國就業市場整體表現不錯的背景下，6月美元加息的懸念在于美國通脹，而美國通脹的懸念在于原油價格走勢。
眾所周知，去年一季度原油價格曾經處于近年來的低潮期，去年二季度原油價格則因為多哈會議企穩反彈。因此，從同比的視角來看，今年一季度只要原油價格維持在45美元/桶以上則原油價格同比便會大幅上揚，由此帶動美國CPI同比的全面回升，這也正是美國通脹水平在過去數月快速上揚的主因。相較于今年一季度，今年二季度的美國通脹前景則沒有那么明朗：如果二季度原油價格上揚至60美元/桶，則由于去年二季度原油價格處于50美元/桶附近的水平，那么美國通脹水平必然會因為原油價格同比飆升而繼續上揚，使得6月美元加息成為定局；如果二季度原油價格維持在50美元/桶，則原油價格同比難以繼續推升美國通脹但是卻也不構成拖累，6月美元加息將成為大概率事件；如果二季度原油價格下跌至40美元/桶，則原油價格同比為負將使得二季度美國通脹水平有所回落，從而大大降低美聯儲6月啟動加息的緊迫性。
既然距離6月美聯儲會議尚有3個月，距離可能會傳遞6月是否加息信號的5月4日沒有新聞發布會的美聯儲會議也有一個半月，因此市場需要后續的數據才能評估6月加息的概率，市場心理也需要在年初以來的3月美元加息和年中可6月美聯儲會議兩場大戲的中間休養生息，在法國大選這個可能的黑天鵝候選事件和5月美聯儲會議之前，金價可能會呈現1190美元/盎司~1230美元/盎司之間的寬幅振蕩態勢。