白銀投資網（http://www.cnbaiyin.com/）11月10日訊，2016年11月9日（北京時間），隨著美國總統選舉投票結果的逐步揭曉，唐納德?特朗普大概率當選新一屆美國總統，美國標普500股指期貨夜盤最大跌幅達5%，而COMEX黃金期貨夜盤最大漲幅達5%，全球金融市場大幅震蕩，避險情緒濃厚。黃金作為風險管理工具，在2016年6月份的英國脫歐公投和11月份的美國總統大選期間表現的淋漓盡致。

黃金與原油、美元并稱“GOD”，隱喻為難以理解的“上帝”產品。前任美聯儲主席伯南克在一次聽證會上說到：“我不懂黃金，也不打算不懂裝懂”。對黃金投資價值的分歧也很明顯，巴菲特稱“黃金是不下蛋的鵝”，沒有投資價值。相反，以索羅斯、保爾森為代表的對沖基金經理們，喜歡交易黃金，這是他們對美國過度寬松的貨幣政策以及可能引起的嚴重通貨膨脹下注。

在我看來，黃金是風險管理工具。1944年至1973年間的布雷頓森林體系因“特里芬難題”終究難以維系，美元取代黃金成為全球貨幣的錨，黃金退化為非美元貨幣。但是，以美元這種信用貨幣作為全球貨幣體系的錨，具有內在的不穩定性。有研究表明，美元信用貨幣本位制是近五十年來頻繁發生的周期性經濟金融危機的根源。而黃金在這種周期性危機中，經常扮演風險對沖的角色。

就現階段而言，盡管美國經濟正在緩慢復蘇，美聯儲試圖扭轉金融危機以來過度寬松的貨幣信用局面（開始緩慢加息），但是美國以及歐元區仍會在較長時期內維持低利率以刺激經濟增長，長期國債實際利率仍將維持歷史低位。目前全球經濟復蘇基礎比較脆弱，黃金價格容易受市場情緒和投資者風險偏好的擾動，中短期內的國際黃金價格走勢可能會比較反復。但黃金價格長期的基本面因素并沒有改變，黃金作為保值和避險工具，仍將持續吸引投資者入場。 易方達 林偉斌

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