盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen給出了自己對今年大宗商品的看法，他認為對第一季度來說，大宗商品的關鍵詞就是“足夠”。

2013年的大宗商品中，黃金的糟糕表現是比較突出的，金價在連續13年上漲后第一次年度下跌。

Ole Hansen認為進入2014年對黃金來說，由于有美聯儲繼續縮減以及債券收益率上漲的焦點，仍然有下跌的風險。

此外，來自零售投資者和央行的強勁實物需求以及投資界疲軟的需求之間的爭斗仍在繼續。Hansen稱會注意黃金ETF的流入來看投資情緒是否有變化，還會關注的是對沖基金帶來的期貨期權的流動。2013年黃金ETF的大量流出也是黃金市場的一大特征，整年流出量超過了此前三年的流入量。

Hansen認為這意味著已經有大量退出，也就是說可能要退出的已經退出了，這對黃金是利好消息。

因此Hansen說：“我們對第一季度持中間偏負的觀點，因為美聯儲的縮減會帶來不利傾向，也會使得動量投資者們繼續他們的負面持倉。”

不過Hansen稱該行對今年此后時間內的金價走勢持比較樂觀的態度。很多因素已經被體現在了金價中，任何對前景出乎意料的變化都會帶來潛在的需求，最終會使動量投資者們重新出現并且減少他們的凈空頭。“我們預計第一季度黃金平均價格在1225美元/盎司，有再下降的風險。”

此外Hansen認為一旦金價跌破去年6月1180.50美元/盎司的低點，就可能跌向1088美元/盎司。

進入2014前上片市場已經連續三年表現不如股市了，道瓊斯瑞銀商品指數自2011年來就顯示負回報，尤其是去年。商品價格在2008年金融危機前有強勁上漲，這也是目前疲軟的原因，正所謂“治愈高價的最好方法就是高價”。