Rockstone Research的分析師、Elementum International首席行政官Stephan Bogner一直建議投資者擁有銀行系統外的實物黃金，但他同時認為礦企應該把黃金保留在資自己的資產負債表上形成壟斷。

Bogner認為目前除了各國央行，只有“聰明的錢”在被投入黃金和白銀。在這樣的低價中，人們應該買入，但他們卻沒有。他認為大部分買入都發生在價格上升或者處在高位的時候。

“我認為未來會有負的真實利率，一旦那個發生了，人們就會把錢從銀行取出，轉向黃金和白銀這樣能保值的東西。只要5%或者10%的存款被取出就能把銀行逼破產。”Bogner說，“人們越來越多地選擇銀行之外的選擇，除了把錢存銀行，你還可以買黃金和白銀然后存入銀行系統外的獨立金庫。”

Bogner認為投資者并不需要對金價的波動有擔憂。

“波動性被看作是負面的，媒體也在大肆宣傳因為金價的波動，黃金不再是安全的投資。

Bogner說，“但是我卻比較喜歡波動，因為這說明這個市場還活著，而且市場在打一場很正經的戰爭。如果價格一直維持在低水平，那我才會比較擔憂。波動意味著有行動，意味著投資者們想采取行動。人們不該問誰在賣出，而要問誰在買進。”

Bogner在提到紙黃金和實物黃金時認為紙黃金是推動人們擁有黃金的工具。“金價下跌使得真實價值被重新分配。如果投資者們相信通脹會來，他們就會想要擁有黃金和白銀。” Bogner說，“然而，實物黃金能被購買的量很少，所以投資者們必須要知道怎么積累。在價格下跌后他們應該趁機積累。”

Bogner稱有很多投機的錢離開了貴金屬市場，一些人則買入了那些。“中國在大量進口黃金，印度在大量進口白銀。我認為一旦金價升到2000美元/盎司左右或者沒有更多可購買的實物黃金時，中國就會讓黃金來支持貨幣，或者將黃金變為貨幣資產。”Bogner說，“俄羅斯可能也會這樣，除了通脹之外，沒有別的方法來解決增長的金融過度問題，所以投資者們就得選擇黃金，跟隨聰明/安靜的錢而不是笨/吵鬧的錢。”