有一種理論認為黃金價格不對跌到其生產成本下，認同這一理論的專家認為當金價低于生產成本時，黃金生產商們會停止生產，這就造成了供應短缺，繼而支撐金價。

當然，也有些專家對這個理論持反對意見。

持反對觀點的專家認為首先，黃金生產商并不會情愿在相信產品價格最終會上升的情況下停止生產。甚至停產所耗費的成本將可能高于虧本生產。一旦金礦停運，其價值就會漸漸喪失，諸如挖掘機、泵、壓縮機和電動機等設備都會因為缺乏使用而毀壞。而將設備帶走又要承擔停產和恢復生產間時間間隔的風險。此外員工停產后復工時，生產熟練度的降低也會對效率產生影響?？傊?，停產和此后復工的成本將會對礦企做出決定產生重大影響，不會有任何礦企會愿意輕易停產。

此外，這些專家還認為一些礦企的停產對黃金供應的影響也將非常有限，甚至影響將比大礦企停產帶來的損失更小，而正是大的礦企才不會輕易停產。一座金礦越是資本化，就越有維持其資產在運營中狀態的愿望。

那些資本雄厚的金礦項目生產更多的黃金，并且會在即使虧本的情況下繼續生產，那么黃金供應的減少將是有限的。大的生產商更有能力削減運營開采成本。

至于“金價都比生產成本低了所以應該買入黃金”的觀點，事實上，黃金的“生產”并沒有成本，沒有任何兩座金礦是一樣的，每一座金礦都有不同的實際情況，也就有不同的成本。單獨一座金礦的成本在統計學上是沒有意義的。此外，一直變動的變量、長期誤導的會計方式使得投資者很難確定一座金礦的全部成本，因此要確定全球黃金生產成本來考慮投資將是頗為荒唐的。

金價將繼續由市場來決定，無論是紙黃金市場還是實物黃金市場。而生產黃金的勞動力、材料和資本成本則將是和金價割裂的。黃金的價值在于看人們對其需求究竟多大，而不是有多少黃金資源能夠被開采出。