【行情回顧】

現貨白銀最高漲至4321，最低跌至4197一線，并最終收盤于4228。整體震蕩124個點，總體來看，白銀價格全天呈現震蕩沖高后下挫的格局，最終以陰線報收。

【基本面摘錄】

上周五晚間，美國方面的非農就業報告吸引了市場上全部的目光，美國非農的強勁增長。美國10月的非農就業人口增加了20.4萬人，該結果遠遠高于前值和預期值。盡管10月的失業率升高至7.3%，并且就業參與率降至35年新低，這也不能掩蓋企業大幅增加人員雇傭的事實。以此數據來看，將近半個多月的政府關門并沒有像想象中一樣令美國的經濟出現明顯的下滑，市場重燃對提前削減QE的預期。

美聯儲亞特蘭大聯儲主席洛克哈特11月8日表示，10月就業報告令人鼓舞，但不應從一個月的數據中判斷中過分的結論;美聯儲堪薩斯聯儲主席喬治11月8日，呼吁美聯儲開始縮減購債規模。

【獨家點評】

中國貴金屬研究院研究員，銀領財富網分析師岑志榮認為，上周五公布的美國10月非農就業人數意外走強，同時美國GDP數據也較為靚麗，這令美聯儲年內縮減QE規模的預期陡然升溫。歐洲央行上周意外宣布將利率下調至紀錄低位，且表示如果必要，可以進一步下調利率以避免歐元區經濟復蘇停頓，并遏制通脹繼續大幅回落。在一派美強歐弱的局面下，種種利空消息也使得金銀再次被看空。金銀價格的支撐因素還需要看亞洲市場的實物購買力，中國年底消費旺季以及印度排燈節均推升金銀價格。

【技術分析】

上周白銀周初整體走勢圍繞4360-4280窄幅震蕩，然而在周中受到歐元意外降息及強勁非農聯手打壓，銀價遭遇空頭打壓，盤中跌破4250一線的關鍵支撐，最低到了4197，周五最終在4288一線收盤，周線收取2連陰排列。受美元指數飆升81.25水平影響，黃金白銀相繼承壓。

而日線級別自10月高點4558形成調整走勢延續至今下跌幅度僅為4.8%。日線短期MA5下穿MA20均線形成的死叉開口，帶動了本輪白銀空間的下移。附圖MACD死叉力放量，估計拉高再二次死次下跌將更加有力，本周初建議關注4160/4070兩個支撐位。

就上周消息面而言，歐銀意外降息及非農數據的意外報強，這雙重利空因素，令短期市場大跌。然后市場對基本面的追捧往往大于技術面的客觀判斷，這也是引發價格走勢在單個交易日中呈現單邊下行的原因之一，但消息落幕回歸技術面走勢，我們仍可發現，白銀在中期下行的關鍵節點仍埋伏了較強多頭力量，故操作上本周建議圍繞4150-4400區域震蕩操作，若4160失守空間則下移至前低4070位。