行情回顧

周五市場，貴金屬美盤時段非農前夕挑頭上攻。反彈行情急速呈現。然而公布美國10月非農就業人數變化達到20.4萬人，大幅超過市場預期，金銀聞風隨即盤中高臺跳水。并成潰堤之勢，一度震蕩下行，金銀均打穿周四行情低點。市場再起QE退出憂慮。稍后，美國10月密歇根大學消費者信心指數初值小幅低于預期，但仍未遏制行情殺跌之勢。凌晨，美聯儲洛克哈特表示：在未來一段時間內需要激進的貨幣政策。金銀盤中逐步企穩反彈，但力度有限。最終美白銀以高浪線報收。

市場關注

上周五非農就業數據再次大大出乎市場預料，表現十分強勁，為美聯儲年內縮減QE購債規模增添了砝碼。同時，美聯儲官員的講話也再次凸顯鷹派力量，其中堪薩斯聯儲主席喬治呼吁美聯儲開始縮減購債規模；而亞特蘭大聯儲主席洛克哈特也稱不排除在12月縮減購債。然而需要注意的是公布的數據中，美國10月勞動參與率再度下降，降至62.8%，創1978年3月份以來最低。本公司研發部認為：10月非農就業數據表現異常強勁，多少有些令人生疑，同時勞動參與率的下降也引人擔憂，我們還需關注就業市場的進一步表現，以期預測美聯儲的下一步行動。

宏觀經濟

美聯儲縮減QE的問題以及本周耶倫在參議院的聽證會是目前市場關注的焦點。上周五非農就業數據再次大大出乎市場預料，表現十分強勁，為美聯儲年內縮減QE購債規模增添了砝碼。非農就業人數增加20.4萬，大幅高于市場預期，而失業率僅增加0.1%至7.3%，與市場預期一致。不過需要注意的是公布的數據中，美國10月勞動參與率再度下降，降至62.8%，創1978年3月份以來最低。而美聯儲官員的講話也再次凸顯鷹派力量，其中堪薩斯聯儲主席喬治呼吁美聯儲開始縮減購債規模；而亞特蘭大聯儲主席洛克哈特也稱不排除在12月縮減購債。另外，剛剛獲得美聯儲下一任主席提名的耶倫定于11月14日出席參議院聽證會，在強勁的非農就業報告之后，耶倫關于美聯儲縮減QE的話題料將更加引人注目。本公司研發部認為：10月非農就業數據表現異常強勁，多少有些令人生疑，同時勞動參與率的下降也引人擔憂，我們還需關注就業市場的進一步表現，以期預測美聯儲的下一步行動。而耶倫將于周四參加參議院的聽證會，其發言是否保持其一貫的鴿派作風值得關注。

行情解析

周五市場美白銀價格日線再次延續回落，收出高浪線。盤中行情一度打穿周四影線低點，市場重心回落態勢明顯。預示目前市場多方雖有一定反擊，但力度微弱，市場局面仍被空頭掌控。且伴隨行情的逐步下移，空頭有加速打壓跡象。從近期k線整體觀察，市場雖然呈現有抵抗的震蕩回落走勢，但空頭殺傷力較強，不易盲目抄底做多，僅可考慮在高浪線低點企穩后試探性進多。而銀價整體趨勢操作仍為反彈沽空為主。MACD明確跌破零軸，市場下行空間再度打開。短線行情將繼續向下尋底。

投資策略

現貨白銀：周五市場白銀再度回落，市場空頭力量占據主導。日內仍可考慮天通銀反彈至4230-4240附近受阻短空，止損30點，止盈60點。