周二（7月23日）歐盤時段，美指觸底反彈令金銀一度承壓下挫。但是歐洲數據強于預期加之美國制造業卻大幅萎縮，美盤中美元指數迅速回落，并創下五周低點。自上周美聯儲主席伯南克證詞暗中支持寬松之后，美國國債收益率下滑，白銀價格持續走高令大量投機者回補空頭，推動周一金銀連破多個阻力位刷新高點。

昨日數據顯示，美國制造業大幅萎縮，從側面反映了美國經濟仍在復蘇邊緣，并沒有向聯儲高官們所預想的美國經濟已經足以強大到可以縮減購債計劃。從上周伯南克的講話中我們能夠看出，美聯儲縮減QE計劃的關鍵在于就業以及房市數據，當然還有通脹數據。昨天的制造業指數或許并不能影響美聯儲放緩刺激政策的決定。一旦美聯儲開始縮減購債計劃，其最不希望看到的就是目前還處于襁褓中的美國房市復蘇進程受損，但從近期房市數據來看，美國房市仍有再次陷入低迷的風險。

盡管如此，市場普遍認為美聯儲有望在9月份將會縮減當前每月850億購債計劃至每月650億。筆者認為，就當前美國經濟數據頻頻表現不佳的情況下美聯儲縮減購債計劃成為一個迷，而黃金、白銀將漸漸暴露出上行不力的局面，加之空頭回補，新一輪的下跌或許已經在暗中開始。

另外，盡管昨天歐洲數據表現強勢，但是歐洲央行執委Peter Praet表示，歐洲央行可能會進一步降息。他還稱，全球經濟前景不確定有可能導致新的市場緊張。早在7月4日的貨幣政策會議中，歐洲央行就稱將在較長時間保持低利率，而當時盡管他們討論過降息，但最終決定沒有這樣做。在歐洲央行降息預期，與美聯儲放緩刺激政策雙重作用下，黃金、白銀此輪反彈的趨勢或將結束。建議近期看多的投資者在操作時需要謹慎對待了。

本月末美聯儲將召開本年度第五次議息會議，屆時或許能夠真正了解到美國貨幣政策的最新動向，而在此之前建議大家逢高做空，激進者也可抓短多獲利了結。

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