美聯儲QE4如期來臨。國際金價并未延續前三次QE推出后的強勢上漲行情，而是選擇了沖高回落。最新交易數據顯示，截至北京時間13日22時，紐約期貨交易所明年3月交割的黃金期價仍在下跌，價格在1690美元左右波動。昨日亞洲早盤，黃金和白銀跳空高開，下跌走勢遭到一定遏制，但業內普遍認為，日內黃金白銀短線仍有回調的需求。

先知先覺者提前平倉

有機構分析認為，由于QE4的影響將會持續到明年上半年，美聯儲在今年的最后一次利率會議將是影響2013年國際黃金價格熊市或牛市的關鍵因素。此次寬松政策出臺之后，黃金價格之所以沖高回落主要是因為此前關于QE4的預期已經被反映在現在的黃金價格中，提前預支的利好，很容易導致黃金市場的焦點快速轉移。

值得注意的是，在QE4出臺的此前一周，投資者已經開始減少黃金多頭，這可能與基金年底清算有關。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，在截至12月4日的一周，美國18種大宗商品非商業期貨凈多倉規模較此前一周減少3.4%至898380手，其中黃金期貨凈多倉環比降幅達25%。全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量減少 1.93噸，至1351.42噸；全球最大的白銀ETFSilverTrust昨日公布的數據顯示，SilverTrust在周三白銀持有量連續五日持平于9829.15噸，當日白銀持有總價值約為104.58億美元。大交易商要么減倉要么保持觀望，那黃金白銀短期走勢當然夠嗆。

逆反走勢殃及其它商品

其實，不僅只是黃金有如此逆反走勢，在商品期貨里，其他品種也基本如出一轍，周四滬鋅主力1303合約盤中收于陰線，LME鋅周四盤中也收跌，最低價探至2057美元，收盤價為2066.5美元，跌幅為1.22%，較上一交易日每噸下跌25.5美元；滬鉛主力1302合約周四盤中最低價探至15315元，收于15325元，較上一交易日每噸下跌25元，全日成交318手，持倉量增倉62手至2484手。LME鉛盤中也收于陰線，較上一交易日每噸也下跌29美元。對美聯儲繼續放鈔試圖救市不“領情”的還有國際油價，據紐約商品交易所結算價計算，周四將三桶原油精煉成兩桶汽油和一桶取暖油的“3-2-1”利潤為每桶28.181美元，比前一交易日減少0.686美元。

同樣上?，F貨市場也表現不佳，0#鋅15100-15200元/噸，跌50，貼水240-貼水140元/噸；1#鋅15050-15150元/噸，跌50，貼水290-貼水190元/噸；現貨對主力合約貼水繼續收窄，至300-340元/噸。

黃金白銀中長線仍可期

導致黃金白銀價格前期的上漲，最主要的原因是因為奧巴馬與美聯儲主席連任之間的關系，奧巴馬獲得連任后，奠定了后續黃金價格中長線上漲的趨勢，但是就每天的行情走勢來看，影響黃金白銀的價格的除了美元之外還有歐元、原油價格、美國的非農數據、各大央行利率等等，這些數據在某一段時間內都會引起黃金白銀的價格波動，所以當QE4出臺后，黃金白銀價格逆勢波動不是什么奇怪的事，這就跟股票市場中的“見光死”一樣。

“之前的黃金白銀價格上漲是因為QE3釋放了大量流動性，美元供給增加，美元價格自然下降，所以黃金白銀隨之上漲。而目前美國面臨財務斷崖的威脅，唯一的做法就是提高債務上限。這樣做的后果是美國將繼續向美聯儲發行國債，這勢必增加經濟中的基礎貨幣量，美元供給量增加反過來又會導致黃金白銀價格上漲。因為黃金白銀是以美元計價的，這一根本條件決定了美元走勢與黃金價格成反比。也決定了只要美國繼續搞貨幣擴張，那黃金白銀中長線的趨勢就會繼續上行。”魯證期貨副總經理周宏亮分析說。

不僅如此，黃金白銀具有雙重屬性，即商品屬性和金融屬性，且雙重屬性對這兩者都有較大的需求，這構成了黃金白銀價格將繼續向好的原動力。