在過去兩個交易日，黃金接連走高，因實貨買需強勁且對經濟的樂觀情緒令美元下跌。但分析師警告稱，黃金投機性需求的下降將抑制黃金進一步上行，需警惕金價回落。

最新持倉數據顯示，11月22日當周，非商業凈多頭倉位降至178,800手，其中多頭倉位減少22,467手，空頭倉位新增2,530手。

加拿大道明證券(TD Securities)指出，盡管金市基本面良好，但因擔憂歐元區債務危機蔓延至法國和意大利，金市投機者出于尋求流動性和其他避險資產的目的賣出黃金。

南非標準銀行(Standard Bank)在報告中指出，黃金投機性多頭倉位的大幅減少令人擔憂，不過凈多頭倉位減少的過程性并未伴隨空頭倉位的顯著增加，這說明市場并未嚴重看跌。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)貴金屬策略師 Anne-Laure Tremblay稱，金條和金幣需求的上升反映出黃金避險需求穩定，與此同時，黃金ETF持倉穩步增加。

她稱，黃金減倉行為可能主要發生在場內市場，而這主要由機構投資者所主導。

Tremblay指出，黃金持倉下降或與其他資產大規模的清倉有關，投機者賣出黃金以彌補其他資產的損失。

Tremblay指出，自7月份以來，黃金的表現好于股市和工業金屬，這說明黃金仍受到避險買盤的支持。法國巴黎銀行11月18日表示，預計2011年，2012年和2013年黃金均價分別為1,580美元，2,025和2,280美元。

澳洲銀行(ANZ)經濟學家Alexandra Knight稱，金價可能自當前水平下滑，與投機性需求下降的趨勢一致。他稱，預計中期內歐洲主權債務狀況會更加明朗，同時美元相對走強以及投資者回歸基本面也將拖累金價。

Country Hedging分析師Sterling Smith稱，圍繞歐債局勢的不確定性仍是市場關注焦點，這也抑制黃金上行，不過市場已經走出超賣狀態，黃金價格短期將上漲。

市場人士稱，在局勢明朗之前，黃金將繼續跟隨匯市和股市波動。

周三(11月30日)亞太盤初，黃金持穩。北京時間13：54，現貨黃金報1721.70美元/盎司。