周二(7月25日)亞市盤初，油價延續隔夜漲勢。WTI原油9月期貨交投于46.47美元/桶附近，漲幅約為0.28%；布倫特原油9月期貨交投于48.73美元/桶附近，漲幅約為0.27%。沙特在OPEC 7月會議上的樂觀言論助推隔夜油價收漲近2%。但分析師認為，OPEC仍難完成收緊油市的任務。美國API和EIA兩大原油庫存報告即將出爐，投資者可據此確認美國原油產量的變化及美國原油庫存水平。

沙特樂觀言論助漲油價，美國原油庫存會否再傳喜訊？

周一(7月24日)美國WTI 9月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.88美元，漲幅1.93%，報46.48美元/桶；ICE布倫特9月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.78美元，漲幅1.63%，報48.71美元/桶。油價周一漲近2%，主要受沙特樂觀言論的提振。石油輸出國組織(OPEC)關鍵成員國沙特承諾稱，將于8月削減該國的原油出口量，從而幫助油市重歸均衡。

沙特樂觀言論助漲油價，美國原油庫存會否再傳喜訊？

(上圖為美國NYMEX原油期貨9月合約價格K線圖)

沙特樂觀言論助漲油價，美國原油庫存會否再傳喜訊？

(上圖為ICE布倫特原油期貨9月合約價格K線圖)

★OPEC 7月會議要點一覽及市場評論

OPEC 7月會議并未討論加大減產力度的問題，也未討論對尼日尼亞與尼比亞限產。但尼日利亞稱將在產量達到180萬桶/日時限產，而利比亞產量目標是125萬桶/日。本次會議未評估出口數據，討論了將石油出口納入監控范圍。最大石油輸出國沙特則承諾在8月加強該國的減產力度，并將把原油出口限制在660萬桶/日，但不會讓那些超產的國家搭便車。必要時，可能會延長減產協議。

并且，沙特和俄羅斯目前向所有參加減產的產油國發出最后通牒，全部減產國必須百分之百遵守減產承諾。如若不然，將訴諸于國家層面解決問題。

IHS Markit的原油市場主管Victor Shum表示，“原油生產商將繼續遵守減產協議，但我認為減產的合規性與今年上半年相比，將會有所下滑。OPEC在這個時候似乎面臨著一個不可能實現的任務，那就是收緊原油市場，并維持油價?！?/p>

歐亞集團全球能源和自然資源總監Greg Priddy稱：“可以肯定的是，若厄瓜多爾退出減產協議后，我預計還會有其它成員國會退出該協議。不過，我認為減產協議最終還是能夠維持下去的。OPEC不太可能同意進一步削減產量。因為OPEC進一步削減產量可能會提振油價，但也會導致美國原油產量再次上漲。”

★聚焦美國API和EIA原油庫存報告

北京時間周三(7月26日)04:30和22:30將分別公布美國截至7月21日當周API和EIA原油庫存報告，投資者可據此確認美國原油產量的變化及美國原油庫存水平。

彭博最新調查結果顯示，美國原油庫存上周料減少310萬桶。根據彭博調查的8位分析師所得的預估中值，美國原油庫存上周料降至4.875億桶。所有受訪者均預測美國原油庫存將錄得減少。煉油廠開工率維持在94%不變。汽油庫存料下降185萬桶至2.294億桶。餾分油庫存料下降75萬桶至1.507億桶。

★油價前景預期

英國私人銀行Coutts在近期公布的中期投資展望報告中稱，原油價格可能會在未來一年或更長時間內徘徊于40至60美元的范圍內。部分因素是美國頁巖油生產的穩定作用。因為當油價在50美元/桶左右的時候，頁巖油生產將會變得有利可圖，因此預計油價不會遠離這個水平。

ABN Amro高級能源經濟學家范克利夫(Hans van Cleef)也認為，近期油價的上漲潛力有限。將2017年年底布倫特油價的預估值從60美元/桶下調至57美元/桶，將WTI油價的預估值從60美元/桶下調至54美元/桶。預計到2018年下半年以后，油價上漲的潛力將會更大。

由David Hewitt牽頭的瑞信分析師在研究報告中稱，美國原油今年下半年和2018年上半年料在48美元/桶，明年下半年料將升至55美元/桶左右。瑞信認為，美國原油長期價格料為57.50美元/桶。此外，將2018第三季度油價修正為52美元/桶，第四季度修正為54美元/桶。2019年均價料為55.80美元/桶。

北京時間09:17，WTI原油9月期貨報46.61美元/桶；布倫特原油9月期貨報48.87美元/桶。