【恩瑞資本股指期貨配資】股指期貨在2015年股災中成為“替罪羊”,2015年9月受到史上最嚴厲的臨時監管措施,大幅度提高投機交易成本,限制日內交易量,股指期貨失去了流動性,活躍的股指期貨處于“半殘”狀態,也導致了短期內股票的阿法策略幾乎失效。在2017年2月中金所對交易手數和交易保證金一定幅度地松綁5個月后,股指期貨的交易量明顯提升,預期未來監管層將逐步放松監管,股指期貨交易將再度活躍起來。

然而,作為普通投資者股指期貨你真的懂嗎?下文將幫您快速地了解股指期貨的基礎知識。

(一)股指期貨

股指期貨,全稱是股票價格指數期貨,也可稱為股價指數期貨、期指,是指以股價指數為標的物的期貨品種。交易與普通的商品期貨交易一樣,具備相同的特征,屬于金融衍生品的一種。

(二)股指期貨要素

合約標的:即股指期貨合約的基礎資產,比如滬深300指數期貨的合約標的即為滬深300股票價格指數。

2、合約價值:合約價值等于股指期貨合約市場價格的指數點位與合約乘數的乘積。

例如:滬深300期貨1707合約,按照2017年7月18日收盤點位計算價值是1,095,000元(3,650*300)。

3、報價單位及最小變動價位:報價單位為合約指數點,最小變動價位為該指數點的最小變化刻度。滬深300期貨合約最小變動點位是0.2。

4、合約月份:指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期交割結算的月份。在《滬深300指數期貨合約》中,合約月份為當月、下月及隨后的兩個季月,共四個月份。

例:17年7月1日,中金所可供交易的滬深300指數期貨合約將有1707、1708、1709和1712四個月份的合約。

5、最后交易日:合約到期月份的第三個周五,例如,300期貨1707合約到期交割日是2017年7月21日,遇國家法定假日順延。

6、合約交易保證金: 在《滬深300指數期貨合約》中,滬深300指數期貨合約交易保證金定為合約價值的20%。中金所有權根據市場風險情況進行調整。

7、交易手續費: 成交金額的萬分之零點二三,但是為了防止股指期貨的過度投機,平今倉手續費是成交金額的萬分之九點二。

(三)股指期貨的特征

1. 跨期性: 股指期貨是交易雙方通過對股票指數變動趨勢的預測,約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。

2. 杠桿性: 股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金,只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約。

3.聯動性: 股指期貨的價格與其標的資產——股票指數的變動聯系極為緊密。股票指數是股指期貨的基礎資產,對股指期貨價格的變動具有很大影響。

4.高風險性和風險的多樣性。

由于股指期貨的高杠桿特性,投資者無疑將需要承擔高風險。當期貨合約市場價格的指數點位下降時,投資者將承受高于指數下降幅度的損失。

例: 投資本金:500,000

按照每份1,095,000元,購入2份滬深300指數期貨1707合約,繳納保證金438,000元合約點位下降1%:損失-21,900(-1,095,000*1%*2),損失幅度4.38%(-21,900/500,000)

(四)股指期貨基本的交易類型

套期保值是指同時在期貨市場和現貨市場進行交易方向相反的交易,用一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損,從而在兩個市場建立起對沖機制,以規避現貨市場的價格波動帶來的風險。在股指期貨交易的套期保值交易中,現貨市場就是股票市場,股指期貨的套期保值交易就是在股指期貨市場和股票市場中進行相反的交易,通過互補盈虧來達到消除股票市場價格波動所帶來的風險的目的。

例:某價值投資者2017年7月3日持有滬深300股票組合:5,000,000, 預期未來股價會下跌,但是由于預期股票組合在年中具有較強的分紅和送股潛力,打算持有至分紅,并通過股指期貨合約套期保值,對沖下跌風險。

按照每份1,082,520(收盤價3608.4*300)元,賣出5份(5,000,000/1,082,520)滬深300指數期貨1709合約,繳納保證金1,082,520 (1,082,520*5*20%)元

2017年7月4日:假設滬深300股票組合收跌-0.85%;IF1709合約收跌-1.22%

整體收益:23, 533.72(-5,000,000*0.85%+1.22%*1,082,520*5)

套利是指交易者利用市場上兩個相同或相關資產暫時出現的不合理的價格偏差,買入價值相對低估的資產,同時賣出價值相對高估資產的交易行為。當這種不合理的價格偏差縮小或消失時,套利者即可再做相反的交易,就可以獲取套利利潤。

【恩瑞資本股指期貨配資】

股指期貨理論價格:F(t , T)=S(t)*(1+R*(T-t)/360)-D

S 是現貨價格;R 是7日回購利率;T 期貨合約最后一個交易日期

t 是分析日;D是預期紅利現值

如果覺得上述公式比較復雜,付費交易軟件或數據庫的程序會根據后臺的數據,計算理論上股指期貨的價格。當理論價格高于現在價格時,開股指期貨多倉,同時做空滬深300ETF;當價格恢復合理水平時,進行平倉套利。如下圖所示,滬深300指數期貨1707合約價格低于理論上價格,有套利空間。

投機交易是指根據對市場的判斷,把握機會,利用市場的價差進行買賣,從中獲得利潤的交易行為。在股指期貨市場,投機者根據自己對股指期貨價格走勢的判斷,做出買進或賣出的決定,如果這種判斷與市場價格走勢相同,則投機者平倉后可獲取投機利潤:如果判斷與價格走勢相反,則投機者平倉后承擔投機損失。投機既能獲得高收益,也要承擔高風險。

隨著中金所放寬股指期貨異常交易手數的認定、降低交易保證金和手續費,一方面可以促進其價格功能,有助于完善金融市場,另一面對于需要使用衍生品的證券投資策略基金而言,股指期貨、期權等衍生品市場繁榮,也能提高各策略的有效性,尤其利好于股票策略和市場中性策略。

小股民還能做股指期貨投資嗎?

答案是肯定的,股指期貨投資者可以通過期貨配資公司開戶的。其中,恩瑞資本管理有限公司是期貨配資行業的老品牌,專注于為交易者提供通道類配資服務,為國內交易者提供資金支持,獲得業內消費者的一致好評。目前通過恩瑞資本期貨配資可以交易原油期貨、黃金期貨、恒生指數期貨,新華富時A50、小道指、小納指等國際主流期貨。

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