世界黃金理事會：三大因素將推動資金持續流入黃金ETF

世界黃金協會數據顯示，盡管2020年上半年黃金ETF基金流入量已超過此前全年的歷史高位，但仍有三大因素將繼續推動2020年下半年的避險資金流入。

首先是對沖風險的需求不斷增長。對全球經濟復蘇將呈現“U”型而非“V”型的日益增長的預期，支撐了對分散型風險資產黃金的需求。盡管全球股市已從一季度的大幅調整中復蘇，但估值的某些領域仍存在一些泡沫。黃金作為一種對沖高風險資產投資的工具，已成為人們關注的焦點。

二是持續的超低利率環境。全球各國政府和央行采取協調一致的擴張性政策措施和資產購買，使利率保持在歷史低位。這一方面降低了持有黃金的機會成本，另一方面也為關注政府債務通脹對通脹影響的投資者提供了理由。

三是價格上漲勢頭向好。今年上半年，黃金回報率為17%，即使考慮到3月份的大幅調整，當時許多投資者被迫出售黃金以換取流動性。以美元計價的黃金價格在8年內已升至8年來的最高點(某些貨幣為歷史新高)，在這些漲幅的支撐下，吸引了動力驅動的資本流入，這反過來又有助于維持金價的堅挺。

疫苗進展的樂觀消息可能消除疫情的不確定性，這對金價是一大打擊

不過，盡管美元下跌和美國經濟數據惡化提振了避險黃金的需求，但有關疫苗進展的消息仍限制了黃金的總體漲幅，并使黃金一度跌破1940美元大關，因為疫苗是消除市場最大不確定性的關鍵因素。