步驟二：構造投資理論

a、要明確投資理論的目的：克服人性弱點，便于知行合一;

b、要明確投資理論的特性：整體性和明確性;

投資理論隨時間和證券市場外部環境變化，本身要能夠修改和進行參數調整;

投資理論的一些基本子系統：行情判斷、板塊動向、風險管理、人性控制;

步驟三：檢驗投資理論

A)檢驗投資理論包括：統計檢驗、外推檢驗和實戰檢驗;

B)要考慮交易成本;

C)要考慮建倉資金量大小造成的回波效應;

D)要考慮小概率事件(統計學上的胖尾)對投資理論的影響;

步驟四：執行投資理論;

E)日常操作主觀要服從客觀，交易有依據、欲望要消除;

F)模擬操作不可少，即使不交易，依然要仔細看盤、仔細復盤、揣摩多空主力的思路、勤動腦多實踐，最終做到正確地知行合一;

系統交易，即按照一套投資理論進行交易。系統交易者的時間和精力主要放在投資理論的開發中。證券市場中，對于采用趨勢型策略的系統交易者來說，成功開發一套投資理論的要素及其重要性比重，在系統交易中，風險管理主要體現在以下三個層次上：

(一)倉位。即帳戶中股票市值/(股票市值+債券市值+現金)*100%。據道氏理論及后人的多次統計，一個市場中約75%的個股的走勢是與大盤高度正相關的。因此，根據大盤風險系數來決定倉位高低，應該是一個不錯的穩健的選擇。舉例說，如果當前大盤風險系數是70%，那么倉位就應該是30%。當然，大盤風險系數的判斷是有很大難度的。這里推薦三個方法，一個是臺灣張松齡先生的表格打分法，把影響大盤的各個因素列出來并賦予權重，設計一張表格，每日打分;一個是某基金投資總監、《K線黃金定律》作者股樂先生提出的R28定律，即用R28與A股指數對照;第三個是最簡單的，就是當前指數在最近一個顯著運行周期內所處的位置，應用的原理就是周朝國立圖書館館員老子先生提出的物極必反，反的高度可以根據歷史統計取值。

(二)組合。即持有多只個股時，每只個股占用多少資金。這里說的組合與CAPM、APT基本無關。每只個股占多少資金，取決于投資理論對每只個股所處位置的判斷。如果同時運用多個策略不同的系統，則還取決于每個系統的目標預期年均回報率。另外，同一個系統又給出新的個股信號時是否換股，也是系統應該考慮到的問題。

(三)分段。即同一只個股的買賣分段進行。基于趨勢型策略的系統交易者，一般需要設立多個買入、賣出點。比如說系統設定了有三個可能的買入點，那么每個買入點各應投入多少資金，這也是屬于風險管理的內容。當然，更多的情況下，這個問題也同時屬于買點、賣點、止損這幾個要素的范圍。

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