周一(09月08日)歐盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報3591.72美元/盎司，漲幅0.02%，現貨黃金開盤報3591.11美元/盎司，最高上探3596.98美元/盎司，最低觸及3579.40美元/盎司。

—在全球經濟風云變幻的2025年，黃金作為傳統的避險資產，正迎來一場前所未有的盛宴。受美國就業數據疲軟、地緣政治緊張升級以及央行持續增持等多重因素推動，現貨黃金價格已逼近每盎司3600美元的歷史關口，今年迄今漲幅高達37%。這一輪金價的強勁上漲，不僅反映了市場對美聯儲貨幣政策轉向的強烈預期，還凸顯了投資者在不確定性加劇下的避險情緒。周一(9月8日)亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投于3593.08美元/盎司附近。

美國就業疲軟加劇，降息押注推高金價

美國8月份的就業報告無疑是本輪金價上漲的催化劑。數據顯示，非農就業崗位僅增加2.2萬個，遠低于經濟學家預期的7.5萬個，同時失業率升至4.3%，這證實了勞動力市場的持續走軟。制造業就業崗位連續四個月減少，更是敲響了警鐘。

這樣的數據讓市場對美聯儲9月份降息的預期急劇升溫，交易商目前押注降息25個基點的概率高達90%，而降息50個基點的可能性升至10%。

獨立金屬交易員Tai Wong指出，這一趨勢將轉化為多次降息，推動黃金前景看漲，因為在勞動力市場擔憂壓倒通脹壓力的當下，黃金作為非孳息資產將大放異彩。

與此同時，美國國債收益率的跳水進一步強化了這一邏輯。兩年期國債收益率跌至3.513%，10年期收益率降至4.088%，均為數月來最低點。這不僅反映了市場對美聯儲寬松政策的定價，還導致收益率曲線走陡，兩年期與10年期利差擴大至近60個基點。陡峭的曲線表明，投資者預期短期降息將刺激經濟，但若美聯儲行動過于激進，長端收益率可能因通脹擔憂而反彈。

美元的疲軟也隨之而來，上周五美元指數收跌0.58%，觸及97.71的低點，這直接降低了持有黃金的機會成本，進一步助推金價上行。分析師們認為，這種貨幣政策軟化與經濟不確定性的結合，正是黃金今年飆升37%的核心動力，繼2024年27%的漲幅后，黃金的牛市勢頭正如火如荼。

當前現貨黃金價格下跌，目前暫報3591.72美元/盎司，漲幅0.02%，最高上探3596.98美元/盎司，最低觸及3579.40美元/盎司。今日現貨黃金下方關注3535美元或3524美元附近支撐;上方關注3573美元或3590美元附近阻力。