今日晚間將公布美國3月未季調CPI年率、月率，CPI數據能否下降，通脹會不會二次反彈。結合近期數據來總結一下。3月美國非農就業人數增加30.3萬人，遠高于市場預期的21.4萬人，就業數據已經連續4個月大超市場預期。3月美國ISM制造業PMI超預期反彈，在16個月后首次回升到榮枯線以上，且生產、價格、新訂單各分項全面回暖。亞特蘭大聯儲GDPNow模型預測一季度美國GDP增速預測為2.5%，高于美國GDP長期增速水平。

如此強勁的經濟增長，對于美國經濟復蘇導致通脹壓力，市場流行觀點一般做如下解讀：假如美聯儲提前降息，刺激經濟增長，那么或提振美國經濟韌性。如果按照上述邏輯演繹，確實會形成通脹反彈壓力。但事實上，過去一年美國移民人數大幅上升，促進美國勞動力市場供需缺口收窄。非農數據顯示外國人和兼職工人主導了就業改善，而本國人和全職工作貢獻微小。美國近期公布的一些關鍵經濟數據(如非農就業)常在首次公布后再大幅下修，增加了宏觀前景不確定性。當前經濟反彈也可能只是階段性的，隨著高利率對經濟的壓制作用逐漸顯現，經濟或重回下行通道。通脹預測模型顯示，如果不出現黑天鵝事件，未來幾個季度美國通脹仍有望繼續改善，向美聯儲的通脹目標靠攏。晚間的CPI數據較大概率符合市場預期。

滬銀其實周二的空間比較大，白銀期貨價格最高在7280，最低在7150，上下有130個點，但做實際交易比較難，逆勢做空沒有明確的點位，順勢做多7150也不是明確的支撐點，所以，周二沒有給出有效交易提示，寧可空倉觀望。暫時價位在7210附近。

按照走勢來看，白銀的價格預計亞歐盤走震蕩，區間在7270/7150，擴大區間最低看到7080，因此，在區間范圍內可以做有效的短線多空積累，而順勢交易則最好是等7080支撐試探多。今晚有CPI數據，如果意外跌破7080則可能還有延續下跌空間。