現貨黃金連續第二周走高，刷新一個月高位。盡管投資者準備迎接美聯儲加速收緊貨幣政策，導致美元走強;歐洲央行出人意料地展現鴿派姿態，也利好美元;但美國通脹年率破八，創逾四十年新高;俄烏短期內難以?；穑纱藥淼谋茈U需求和進一步加劇的通脹上行壓力，使金價保持在上行通道內。金市周五(4月15日)恰逢耶穌受難日休市，提前一天閉市?，F貨黃金上周收漲1.29%至1972.47美元/盎司，盤中曾創3月14日以來新高至1981.49美元/盎司。

盡管世界各地的央行都在競相遏制飆升的通脹，例如新西蘭和加拿大兩國央行本周積極加息50個基點，但歐洲央行上周僅確認計劃在三季度結束刺激措施，成為全球最謹慎的主要央行之一。一些政策制定者認為，目前的高通脹幾乎完全是外部供應沖擊的結果，隨著時間的推移，價格增長可能會自行下降。能源價格高位運行會削弱儲蓄，由此帶來的沖擊最終會拖累增長，從而將通脹拖回目標之下。面對通脹飆升，歐洲央行上周的舉動被視為溫和，施壓歐元并間接利空金價。美國通脹年率已經高達8.5%，創逾四十年新高。而美國失業率在3月份降至3.6%的兩年新低。高通脹和低失業率將為美聯儲下個月大幅加息50個基點奠定基礎?；ㄆ旒瘓F駐紐約經濟學家表示：“大宗商品價格上漲帶來的通脹進一步上行風險，可能在夏季出現供應中斷，導致市場強化對美聯儲更趨鷹派的預期?！痹谌蚱毡榧酉⒌沫h境下，相對于其他資產類別而言，黃金恐將遭受壓抑。但另一方面，俄烏和談陷僵局，俄羅斯總統普京周二將斷斷續續的和平談判描述為“死胡同”。西方有分析認為，“俄羅斯似乎正準備在(烏克蘭)東部發動一場重大攻勢——這引發了對黃金作為避險資產的大量需求?！倍頌鯖_突若進一步發展，還導致全球食品和其他大宗商品價格飆升，營造了通脹加劇的環境，由此也就增添了黃金對抗通脹的魅力。

從技術層面上看，過去5個交易日，金價收于20日移動平均線上方。此外，日線圖上的相對強弱指數(RSI)保持在60附近，證實了多頭仍然控制著金價的走勢。上行方向，1990美元(2月至3月中旬上升趨勢的23.6%斐波那契回檔位)是首個阻力位。如果日線收盤價高于這一水平，黃金可能會進一步瞄準2000美元(心理水平)和2010美元(3月10日的高點)。下行方向，1950美元(38.2%斐波那契回檔位，20日移動平均線)形成關鍵支撐位。如果這個水平變成阻力位，黃金可能會出現更深層的向下修正，屆時恐將跌向1930美元(50日移動平均線)和1920美元(50%的斐波那契回調位)。

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中國銀行廣東省分行 王剛

來源：中國銀行官網