當地時間3月7日，美國參議院終于批準了拜登提出的價值1.9萬億規模的新一輪抗疫刺激計劃。之后，刺激計劃將重新提交給眾議院，并在3月14日(關于失業救助的條款到期日)之前由拜登正式簽署批準。雖然通過的過程非常艱難，但結果給美國經濟市場帶來了極大的信心。

現貨黃金走勢概述

周一(3月8日)亞市早盤，現貨黃金保持堅挺，稍早金價一度攀升至1710美元/盎司上方。截止發稿，現貨黃金報1706.97美元/盎司，漲幅0.37%。

消息面

參議院通過1.9萬億新一輪抗疫刺激計劃，靜待拜登簽字

北京時間3月7日，美國參議院通過了總額1.9萬億美元的新一輪抗疫財政刺激計劃;預計下周周中前提交眾議院，并在3月14日(關于失業救助的條款到期日)之前由拜登正式簽署通過。民主黨為該項法案動用了“預算調解”，以避免陷入漫長辯論程序。

與拜登1月中旬給出的初始方案相比，參議院最終通過的版本中去掉了關于15美元最低時薪的內容，提高了獲得現金支票的家庭收入門檻，略微下調了失業救濟金額;但1.9萬億美元的總刺激規模仍與當時提法基本一致，可見民主黨堅定推進擴張財政政策的決心。

需要注意的是，兩黨在擴張性財政政策方面有很大的分歧，而民主黨在參議院只占微弱優勢，因而為本輪財政刺激法案動用了“預算調解”，即可在微弱優勢情況下快速通過。“預算和解”程序在每個財年內針對直接支出、收入和債務限額三個方面各只有一次使用機會，所以拜登政府的(擴大)基建計劃大概率無法在2021財年強行推動——如果未來兩黨無法就基建相關內容達成一致的話。

隨著大體量紓困方案落地，美國疫苗接種進展順利、新增疫情回落，美國經濟重啟預期升溫，增長和通脹預期更趨積極，美債利率曲線有望進一步陡峭化，在經濟重啟自身動能之上疊加新一輪1.9萬億美元刺激效果，預計美國GDP在今年2季度就回到潛在水平(即產出缺口彌合)、今年年底可能達到2%~3%的正向產出缺口，明年可能有4%~5%的正向產出缺口。截至3月6日，5年期TIPS隱含通脹預期突破2.4%、10年美債收益率接近1.6%。預計美國核心PCE同比上行動能進一步增強。與此同時，大體量財政刺激需要發行更大規模美債融資，美債供大于需的壓力可能凸顯，10年期美債收益率仍有加速上行空間。

中國制造業PMI疲弱，春節和新冠雙沖擊

中國2月制造業PMI受春節效應進一步疲軟，新出口訂單指數大幅下跌。2月官方制造業PMI從上月51.3%下降至50.6%，主要受新出口訂單下滑拖累，疊加新冠疫情年初反彈的因素。

但與2018年相比，2月PMI放緩程度好于2018年同期。生產和新訂單指數分別下降1.5和0.8個百分點，新出口訂單跌破50榮枯線，值得關注。同時餐飲、零售等分項較上月有所好轉，表明服務業逐漸走出疫情引發的經濟萎縮。

主要數據和財經事件的缺失將使得黃金交易者直接關注風險消息，所以應密切觀察美國國債收益率和美元走勢。需要指出的是，如果市場參與者選擇分析由于美國刺激措施可能導致資金流入的影響，則近期的風險情緒可能會減弱，其原因可能來自對通縮的擔憂以及美國國債收益率的飆升。