周一內盤金銀這一波相信是上周現貨金銀“黑色星期五”行情的“余震”。上周五晚現貨黃金跌至7月以來低點1774美元，現貨白銀也跌至22.31美元。周一現貨黃金也低開，現貨白銀一度跌1%，現貨黃金在1771美元附近徘徊。

銅或超越金銀大放牛市光輝

銅市場正經歷一波10年來未曾見過的投資者熱潮?，F貨銅上周也升至7520美元/噸的7年高點?，F在交易員們正盼望銅價能再現2011年10000美元的光輝。因全球經濟復蘇前景引發對通脹的擔憂，加上各國政府將資金投入綠色刺激計劃，消耗大量工業金屬進行基建。

在全球經濟反彈、美元走軟和通脹上升的預期中，大宗商品受到青睞。彭博商品大宗商品指數自3月份以來上漲了43%。

貝萊德全球主題和行業投資主管Evy Hambro表示，鑒于貨幣和財政政策的空前擴大，預計通脹將超過目前的市場預期。回顧歷史時，大宗商品一直是對沖通脹預期上升的有效途徑，其中銅受益更多，是長期投資者最青睞的投資對象。

盡管許多人預計，隨著世界開始恢復正常，石油價格將在短期內反彈，但隨著從化石燃料到電力的能源轉型加速，用于電線的銅可能會從這種轉變中受益。

高盛集團本月預測，中國新的五年計劃、歐洲的綠色債券和當選總統拜登的基礎設施擴建計劃，都將促使大宗商品步入新結構性牛市。

銅市場資深人士David Lilley說，世界正在重新布局運輸、發電、信息存儲和貨物配送等領域，世界各國政府都在支持和鼓勵這種過渡，因此對金屬需求將不斷擴大。

還有一些較短期的因素使得押注銅具有吸引力。與石油不同，銅的需求受疫情影響較小，而且中國在銅價下跌時加大了采購力度，因此銅的供應在疫情期間趨近，這反過來進一步推高銅價。

金價等待方向確定，1760美元是關鍵支撐

回顧黃金上周五晚間大幅下挫，或可歸因于感恩節假期期間流動性減小，波動性放大，以及資金從黃金流向比特幣。分析師邁克爾?休森則表示，黃金跌破1800美元美元/盎司后，很可能會進一步跌向1760美元/盎司，因為圍繞著疫苗樂觀情緒的市場主題，黃金這種避險資產很可能繼續受到進一步的打壓。

分析師Daniel也認為，金價近期要走高缺乏刺激因素。美國財長努欽拒絕延長美聯儲的數個貸款計劃至12月31日之后，此外，急需的財政刺激方案也不見蹤影，美聯儲或被迫在12月的利率決議上采取行動。實際收益率下行和通脹預期上升也表明，通脹可能即將反彈，這可能是金價走高的一個潛在催化劑。放眼本周，非農就業人數和一系列PMI數據，或將決定黃金的短期前景。

從技術上來看，黃金下一個下行目標位為今年3月以來上行趨勢的斐波那契50%回撤位1763.51水平。