自從今年8月升至2000美元/盎司上方的歷史高位以來，有關黃金可能見頂的猜測，就始終不絕于耳。而近來有關疫苗研發的連番捷報，更是令以避險資金為主導的貴金屬市場徹底陷入了恐慌。

目前，金價已從紀錄高點大幅下滑，跌至200日均線附近，因投資者著眼于新冠疫情結束，將資金轉入風險資產。

黃金歷來被視為避險投資，當全球經濟遭受疫情撕扯時，投資者買入數量創紀錄的黃金。這些買盤推動金價從1月的1500美元升至8月時的紀錄高點2072美元，美國銀行等金融機構當時預測金價可能很快觸及3000美元。但本月公布幾種疫苗有效性較高的消息強化了經濟反彈的預期，將金價壓至1800美元。

據悉，英國政府目前已經要求其藥品監管機構評估牛津大學和阿斯利康候選新冠疫苗的臨時供應，美國總統特朗普則表示新冠疫苗下周就將開始交付。

貴金屬市場人氣的潰散，顯然不光光只是反映在了價格走勢上。美銀數據顯示，截至11月18日當周，投資者已從黃金基金撤出的資金規模達到創紀錄的40億美元。該行已因此放棄了其對金價將升至3000美元的預估。

經濟前景的變化也在金價和銅價比中得以體現。作為工業金屬的銅在經濟增長時往往會上漲。在4月時，金價和銅價比為11000。雖然目前該比率仍遠高于長期均值，但已降到了8000。

“黃金和白銀市場的氣數正在耗盡，”瑞士寶盛集團的分析師Carsten Menke說，“隨著我們預計明年經濟環境將持續改善，避險需求應會減弱。”