達利奧(Ray dalio)領導的對沖基金橋水基金(Bridgewater Associates LP)在9月份的報告中稱，黃金并不太貴，現在買入也不算太晚。

這份題為《新范式下的黃金透視》(Some Perspective on gold In the New Paradigm)的報告稱，“在全球政策制定者持續面臨印鈔和支出壓力、零利率、全球權力位置的結構性變化以及沖突的情況下，黃金在保護投資組合方面扮演著獨特的角色。明智的做法是持有一些央行無法創造更多的東西?！?/p>

該對沖基金的關鍵觀點是，今年金價漲至2075美元，與過去通貨再膨脹時期的走勢相比，實際上“相當溫和”。

橋水基金說：“今年以來，由于受到和平時期前所未有的財政和貨幣刺激措施的提振，黃金對美元上漲了30%左右，對其他發達國家貨幣也達到了可比水平。這些都是經典的通貨膨脹動力，很可能仍處于早期……在過去的一個世紀中，我們經歷過幾次這樣的非常規刺激時期，無論是在經濟蕭條，沖突或兩者兼而有之的時期，而且在所有這些時期，金價上漲了三位數，使近期的漲幅相形見”。”

據這家規模達1380億美元的對沖基金說，這可能意味著黃金在本輪牛市結束前還有很大的上行潛力。

通貨再膨脹政策的后果是紙幣貶值，而在這種環境下，黃金會繁榮。橋水基金指出：“在第一輪和第二輪量化寬松期間，黃金價格以三位數的漲幅體現了這種動態，我們今天已經開始看到它們發揮作用?！?/p>

黃金是為數不多的可以保護投資者不受貨幣貶值影響的資產之一，尤其是在大規模印鈔和零利率時期。

“紙幣提供了有史以來最糟糕的交易，相對于黃金而言，它們提供的動力不足。鑒于需要持續不斷的印刷和支出，并且考慮到彌補損失的收入本質上比取代信貸更具通貨膨脹性(因為它沒有替換那些收入所支付的供給)，我們很可能會看到，在經濟仍然疲軟的情況下，通貨膨脹壓力不斷增加?！?/p>