3月份以來發達國家實施的新一輪量化寬松政策，為黃金價格的上漲奠定了基礎。

COMEX黃金在2月接近1680點后，在3月初經歷了一輪快速下跌。最低點出現在3月16日1450點，然后從3月20日到2000年3月迅速上升。

黃金之所以在3月20日結束回落并繼續上攻，是因為美聯儲此時啟動了債券和MBS產品的“無限購買”計劃。

與此前的“降息零利率”和多輪貨幣互換一致，美國開啟了新一輪量化寬松政策的大門。由于黃金以美元計價，美國不斷希望轉移美元風險，這是黃金接連突破高點的最根本原因。

盡管未來一段時間內，黃金可能會繼續上漲，但最佳投資時機已經過去。

一方面，貧困和失業為特朗普煽動民族情緒提供了保護。現階段，特朗普政府為連任而引發的矛盾，將成為美國今后難以解決的棘手問題。

但8月份風險偏好仍有提升的可能，這將進一步打壓避險資產的價格。

另一方面，美國推出的新一輪量化寬松政策并非無止境。畢竟，在經歷了2007年的次貸危機之后，美聯儲比任何人都更了解債務崩潰的危害。

或許是出于對資產負債表擴張和債務風險的擔憂，美聯儲(fed)自3月份開始購買債券以來，單日購買債券的金額在過去4個月內不斷趨同。

自6月8日以來，美聯儲每天只買入40億美元，高于3月份的750億美元。因此，即使美聯儲以專家危機為目的，通過新一輪量化寬松政策，在總量估算上仍然注重風險控制。

美聯儲表擴的邊際趨同意味著支撐黃金上漲的貨幣因素正在逐漸減弱，金價無法持續上漲。

根據初步判斷，如果8月份形勢稍有放緩，金價也將“休整”。然而，隨著第三、第四季度美國總統大選的臨近，由于風險事件，金價仍將維持在高位。

預計下半年黃金價格波動幅度在1800-2150之間。