周五(5月8日)現貨白銀價格開盤報15.335美元/盎司，截至目前，現貨白銀最高觸及15.538美元/盎司，最低下探至15.19美元/盎司，暫錄得15.45美元/盎司，漲幅0.75%。走勢等待晚間可能的史上最差非農就業報告。

昨日美國公布的初請失業金數據依舊高企，但相比前幾周有所下降，就業數據疲弱抹平了市場風向偏好上升提振美股的影響;此外，聯邦基金期貨日前也發出警告，稱美聯儲明年1月可能推行負利率，這也打壓美元，支撐銀價上漲。

風險情緒升溫提振美股 但美國就業數據疲軟提振銀價

隔夜標普500指數升至一周高點，投資者預期隨著更多地區解封防疫封鎖，疫情對經濟最嚴重的破壞或已過去。納斯達克綜合指數收復今年以來失地。

追蹤市場風險情緒的恐慌指數周四刷新3月4日以來低點至30.37，也凸顯市場風險情緒的改變。

盡管市場的風險情緒回升，但貴金屬市場仍大幅反彈，現貨黃金延續漲勢并再次觸及1700美元/盎司大關，刷新日高至1710.10美元/盎司，較日低拉升近30美元?，F貨白銀日內漲超3%，現報15.262美元/盎司。

在周五關鍵月度就業報告之前，美國經濟出現疲軟跡象。

美國上周首次申請失業救濟人數連續第七周超300萬，截至4月25日當周持續申請失業救濟人數創下2260萬的紀錄新高，壓力幾無緩和跡象。

考慮到周三公布的ADP數據顯示美國4月失業人數超過了2000萬人，申請失業金人數持續維持高位，凸顯了美國的就業市場壓力，這可能會在晚間的非農數據中有所體現。

值得一提的是市場對于悲觀的預期也使得美元從兩周高位回落，因投資者在周五美國4月非農就業報告公布前鎖定美元本周升勢帶來的獲利。

美國公債收益率從三周高位回落，因投資者進行調整以適應較長期公債供應將增加的前景。較短期公債大漲也將兩年期美債收益率推至紀錄低點。指標10年期美債收益率日內下跌8個基點，報0.6314%。兩年期美債收益率跌至0.1290%的紀錄低點，這也對貴金屬金銀構成了支撐。

聯邦基金期貨警示美聯儲明年1月恐推行負利率 大買家進場銀價有望突破

除了就業市場持續出現疲軟的信號，其他經濟數據顯示美國第一季度生產率創2015年來最大降幅，同時上周消費者舒適度指數連續第七周下滑，3月份消費者借貸創2010年來最大降幅，凸顯了在疫情的沖擊下，美國經濟下行的壓力加劇。

此前，美聯儲官員一直表示不愿意像部分歐洲地區和日本那樣推行負利率，但新近期貨交易價顯示，市場預期美聯儲可能明年初就會將利率降為負值。這令美元承壓，同時也對貴金屬市場形成一定支撐。

此外，隨著機構投資者增持白銀，2020年下半年銀價預計將走強。

去年得益于下半年宏觀經濟大環境轉向利好于貴金屬投資，2019年白銀價格強勁上漲，年內漲幅達15%。全球白銀ETP總持倉量創出歷史新高，就充分反映出白銀受投資者的追捧。全年白銀ETP共增倉8,170萬盎司，年度增持創近十年來的新高。此外，全球銀條和銀幣需求量也上升12%(盡管由于2018年的該需求基數較低)。

盡管供需基本面不佳，近期一些機構投資者也相對看空白銀，但Metals Focus仍對2020年下半年的銀價走勢持較樂觀看法。銀價有望走強，關鍵原因在于政策利率處于極低水平，各國央行又向市場注入了數量史無前例的流動性。全球經濟放緩最終也將促使資金進一步流出股市和債市，轉投貴金屬等防御性資產。此外，鑒于與金價相比，銀價處于歷史低位，白銀預計將從投資者趁低買入的投資中受益。