日線圖上看，白銀在上日重挫后陷入窄幅震蕩格局中，目前銀價徘徊在14美元附近，仍低于主要均線水平。技術面來看，MACD紅色動能柱小幅擴張，RSI指標持穩于50水平附近，KDJ隨機指標向上逼近超買水平，仍存在上行空間。

白銀ETF持倉量床10年紀錄 投機者持續看漲銀價

最新數據顯示，iShares白銀ETF3月20日白銀持有量為12291.53噸，與上一交易日增加52.22噸，為2010年以來的最高持倉紀錄。

現貨白銀周線圖則顯示，銀價本周大幅反彈，較低位回升近2美元，現已站穩14美元上方，基本抹平上周的跌幅。

但值得注意的是，上個月iShares Silver Trust ETF的持倉量大概下跌了約21%。

對于白銀ETF持倉數據的大起大落，分析網站ETF Daily News指出，這一現象對有經驗的交易員來說是一件好事——他們往往能從持倉數據的變化中找到抄底時機和價格趨勢。在這個角度上，除了ETF持倉數據之外，CFTC持倉數據也顯得意義重大。

和大型機構不同，如下圖所示，截至3月19日當周的CFTC持倉數據顯示，小型投機者的白銀凈倉位仍接近數月來的高點。ETF Daily News指出，當小投機者的凈頭寸低于20000手時，就是購買白銀的最佳時機，就像我們在2019年第一季度和第二季度看到的那樣。

然而白銀凈倉位1個月移動均線約為5.7萬手，這告訴我們，盡管銀價在上周暴跌，但投機者的看漲程度未有減弱。這意味著，銀價越低，投機者就越看漲，這令市場變得擁擠，不利于銀價完成底部修正。

但從本周以來，銀價似乎在14美元關口上方持穩，更加理想的下一步情況是，小型投機者多頭倉位數據1個月移動均線切入位跌至20000手下方時，白銀就會迎來最好的爆發時機。