金價周五走高，創下8月以來的最大單周漲幅。受貿易消息影響，金價盤中劇烈震蕩，盡管中美兩國都就貿易局勢發表了積極的評論，但投資者的擔憂并沒有完全消除，而全球最大經濟體美國的政治不確定性進一步提振黃金的避險吸引力。截至目前，紙黃金價格報331.72元/克。

全球制造業疲軟拖累經濟復蘇

日內制造業PMI數據密集，除了美國制造業PMI數據外，歐洲也將公布一系列PMI數據。

總體而言，全球制造業疲軟已經成為了制掣全球經濟的重要因素。日內早些時候公布日本12月制造業活動連續第八個月萎縮，因產出與新訂單持續下滑，當前季度經濟或將出現萎縮。經季節調整的12月Jibun銀行制造業采購經理人指數(PMI)初值小跌至48.8，11月終值為48.9。該指數仍低于榮枯線50，為連續第八個月低于該關口。如果下個月初出爐的終值數據證實12月制造業活動仍呈萎縮狀態，則將創下2012年6月至2013年2月萎縮九個月以來的最長萎縮期間。

盡管近期歐洲的經濟數據出現了小幅復蘇的跡象，但是上周新任歐洲央行行長拉加德暗示在歐元區經濟幾無擴張的情況下，堅定地支持歐洲央行的寬松貨幣政策，這令市場感到失望。此前市場的預期歐洲央行將在2020年之前維穩，在2021年考慮加息。

因此如果日內歐洲制造業表現依舊疲軟，可能會進一步打擊市場的樂觀預期，從而使得更多的避險資金流入黃金。

明年美國經濟增長將會疲軟

《華爾街日報》2019年11月發布的一項經濟前景調查顯示，許多經濟學家預測2019年GDP增長2.1%，2020年GDP將增長1.7%。然而，在這些經濟學家普遍對明年美國經濟看好的同時，還有許多其他基礎的經濟指標暗示，明年美國經濟增長將會疲軟。

目前有其他許多經濟指標表明美國經濟前景不佳。因此，投資者還是應當保持清醒，不被華爾街的叫好聲沖昏頭腦。

比如一個簡單的例子，從聯邦總收入來看，自2015年以來，聯邦總收入的增長總是間斷的，其最近的增長幅度也與其他綜合指標如實際GDP所顯示的經濟增幅并不相符

截至11月，聯邦總收入的數據為2251.85億美元。其同比增長百分比的數據來看截止2019年12月11日，該數值更新為9.5%。再例如芝加哥聯儲全國活動指數 (CFNAI)

另一個暗示經濟增長乏力或有所收縮的指標是芝加哥聯儲全國活動指數 (CFNAI)。最新的CFNAI指數更新于11月25日，讀數為-0.71。CFNAI 3個月移動平均值目前讀數為-0.31。

紙黃金走勢分析

Blue Line期貨總裁Bill Baruch表示：“黃金在形成底部方面做得很好。這具有建設性，不能不引起注意。眼下我們正進入一年中季節性看漲時期，大約在一周之后開始?？偟膩碚f，技術面提供支撐。市場上還有很多不確定性。我認為黃金應該走高。但是，需要更多的短期催化劑?！?/p>

加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero也認為金價將走高。Gero在一封電子郵件中說：“靈活的交易者將賣出任何大的漲幅，并逢低買入，因為我們繼續維持區間波動，從長遠來看，金價將偏上行?！?/p>